По состоянию на середину апреля около пяти из этих фондов, в том числе два крупнейших, объявили о планах конвертироваться в государственные активы или вообще закрыться, чтобы избежать мер Комиссии по ценным бумагам и биржам, которые вступят в силу в конце этого года.

Начиная с октября, изменения означают, что вывод денег из некоторых фондов во время финансового стресса станет более дорогим.

Сдвиг в портфелях означает увеличение спроса на инструменты, обеспеченные правительством, начиная от казначейских векселей и дисконтных векселей агентств и заканчивая соглашениями об обратном выкупе, при одновременном снижении спроса на коммерческие бумаги и депозитные сертификаты.

Этот аппетит к государственному долгу может привести к снижению краткосрочных ставок, что снова сделает ключевой механизм овернайт Федеральной резервной системы более привлекательным, поскольку наличные деньги плещутся по финансовой системе в поисках места для инвестиций.

«Когда произойдут эти перестановки, зависит от двух факторов: сроков запланированных преобразований и того, как долго институциональные инвесторы готовы оставаться в фондах, которые скоро будут конвертированы», — написал стратег Barclays Plc Джозеф Абате в записке для клиентов во вторник. Пока есть лишь несколько признаков перехода от кредитов к государственным активам или оттоку средств».