Центральный банк Индии добавил больше безопасности к своему инструментарию борьбы с инфляцией, поскольку вступление страны в глобальный индекс облигаций должно проверить решимость политиков управлять притоком миллиардов долларов, что может еще больше усилить ценовое давление.

Резервный банк Индии может рассмотреть возможность продажи облигаций, чтобы использовать излишки наличности, заявил в пятницу управляющий Шактиканта Дас, сохранив при этом ключевую ставку без изменений. Неожиданное объявление испортило настроение на долговом рынке, в результате чего доходность эталонных облигаций выросла больше всего за год.

«Неожиданно для всех RBI объявляет, что продажи OMO также станут инструментом политики на будущее в его усилиях по вытягиванию ликвидности», — сказал Индранил Пан, главный экономист Yes Bank Ltd. «Это важно даже в долгосрочной перспективе, учитывая, что в следующем финансовом году Индию могут ожидать крупные притоки иностранной валюты на фоне включения индекса облигаций».

JPMorgan Chase и Co. в прошлом месяце заявили, что добавят облигации Индии к индексу развивающихся рынков к июню. По данным ICICI Bank Ltd, этот шаг может привлечь от инвесторов до 50 миллиардов долларов, причем пятая часть потоков, вероятно, поступит к марту.

Приток капитала усложнит задачу RBI по удержанию ликвидности, даже несмотря на то, что ему, возможно, придется покупать доллары, чтобы предотвратить резкое повышение курса рупии.

RBI продавал доллары для защиты рупии, поскольку растущая доходность казначейских облигаций ослабляет привлекательность более рискованных активов. Возможно, ему потребуется доработать свою валютную стратегию, поскольку валюта колеблется вблизи рекордно низкого уровня, а трейдеры ссылаются на продолжающуюся поддержку центрального банка.

Доходность 10-летних облигаций выросла на целых 15 базисных пунктов, что является максимальным показателем с августа 2022 года, до 7,37%.

Дас сказал, что план продажи облигаций был частью управления ликвидностью центрального банка и не связан с потенциальным притоком средств в результате включения индекса. РБИ не нацелен на определенный уровень для рупии и вмешивается только для сдерживания волатильности, сказал он.

RBI использует свои резервы в размере почти 600 миллиардов долларов, что делает рупию одной из наименее волатильных валют на развивающихся рынках. В этом году она упала на 0,6% до 83,2450 по отношению к доллару.