Недавний бычий тренд на государственные облигации Китая возвращается после недельного перерыва, что является признаком того, что трейдеры преодолевают неявные указания политиков о том, что ралли зашло слишком далеко.

Доходность 10-летних суверенных облигаций снизилась третий день подряд до 2,27%, приблизившись к самому низкому уровню с момента публикации официальных данных в 2002 году. Ралли происходит на фоне того, как трейдеры оценивают влияние плана Китая по увеличению выпуска сверхдлинных суверенных облигаций и перспективу дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики центральным банком на фоне слабой экономики.

Ранее в этом месяце быстрое ралли китайских облигаций было нарушено неожиданным истощением ликвидности центральным банком и признаками того, что Пекин чувствует себя некомфортно из-за перегретого долгового рынка. Возобновление роста – отражение ставок на то, что политикам придется снизить ставки для поддержки роста – может расстроить чиновников, пытающихся избежать пузырей активов и направить деньги в реальную экономику.

Фьючерсные контракты на 30-летние государственные облигации подскочили на 0,8%, максимум примерно за две недели, в то время как доходность по облигациям упала до минимума за два десятилетия.