Азиатские акции начали неделю неуверенно, в то время как золото достигло нового пика, а казначейские облигации фиксировали прибыль от недавнего звездного роста.

Нефть не смогла выдержать раннее ралли, последовавшее за новостями о нападениях на коммерческое судоходство в Красном море.

В воскресенье три судна подверглись нападению в международных водах, а йеменская группировка хуситов заявила, что беспилотники и ракеты атаковали два израильских судна в этом районе.

Угроза такому важному глобальному морскому маршруту может усилить инфляционное давление, хотя пока это воздействие кажется ограниченным.

Лучшее состояние у золота, которое сегодня утром внезапно подскочило и впервые превысило 2111 долларов за унцию, а затем снизило рост до 2086 долларов.

Очевидного катализатора для этого движения не было, и дилеры заподозрили скрытую руку следящих за трендом CTA и алгоритмических фондов после прорыва тройной вершины около $2107.

Центральные банки также были золотыми жуками, скупив в этом году по сентябрь 800 метрических тонн, что является рекордом для этого периода. Быки сейчас рекламируют цели на графике на уровне $2240 и $2400.

Рыночные цены на раннее и агрессивное снижение ставок, очевидно, являются позитивными для недоходного золота, поскольку фьючерсы на фонды ФРС в настоящее время подразумевают 59%-ную вероятность снижения ставок в США уже в марте. Неделю назад эта вероятность составляла около 20%.

Также предусмотрено смягчение на 125 базисных пунктов (б.п.) на весь 2024 год по сравнению с 80 б.п. пару недель назад.

Кроме того, рынки оценивают 80-процентную вероятность смягчения политики ЕЦБ в марте, хотя воинственный глава Бундесбанка выступил против таких перспектив в интервью на выходных.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард будет иметь возможность прокомментировать ситуацию в ходе выступления и вопросов и ответов позднее в понедельник.

Такие экстремальные цены делают рынок уязвимым для откатов, и в понедельник как фонды ФРС, так и казначейские облигации столкнулись с продажей. Доходность двухлетних облигаций США выросла почти на 4 б.п., но это последовало за падением на 40 б.п. на прошлой неделе.

Немецкие двухлетние облигации также выглядят восприимчивыми к некоторой фиксации прибыли после того, как доходность упала на 41 б.п. на прошлой неделе.

Облигациям действительно нужны данные по занятости в США за ноябрь в пятницу, чтобы они были достаточно прочными, чтобы поддержать сценарий мягкой посадки, но не настолько сильными, чтобы угрожать шансам на смягчение политики.