Трейдеры облигаций обращаются к рынку краткосрочных опционов на казначейские облигации, чтобы застраховать потенциал роста доходности казначейских облигаций в ближайшие дни, в преддверии ключевых событий риска, включая декабрьский отчет по инфляции в четверг.

Эта тема стала заметной с начала года, поскольку открытый интерес, или сумма нового риска, резко возросла в пут-опционах, нацеленных на распродажу казначейских облигаций по сравнению с колл -опционами.

Конечно, базовая длинная позиция остается на рынке казначейских облигаций, и вполне возможно, что агрессивные покупки являются скорее отражением этого позиционирования, а не прямой ставкой на более высокую доходность.

Бычья позиция сохраняется с конца прошлого года, хотя и с меньшей убедительностью.

«Тактическое позиционирование сейчас лишь слегка длинное: короткая прибыль компенсируется длинными потерями, а риск теперь сбалансирован», — отмечают в понедельник стратеги Citigroup Эд Актон и Билл О’Доннелл.

Тем временем на фьючерсном рынке, связанном с обеспеченной ставкой финансирования Овернайт, хедж-фонды сокращают чистые длинные позиции третью неделю подряд, согласно данным CFTC за январь. На наличном рынке инвесторы демонстрируют более сбалансированный взгляд на направление с начала года, при этом нейтральные позиции выросли до максимума примерно за четыре месяца, согласно опросу клиентов казначейства JPMorgan, проведенному за неделю до 8 января.