Трейдеры, делающие ставки на ралли облигаций в 2024 году, не обеспокоены недавним откатом, видя в нем шанс воспользоваться повышенной доходностью до того, как Федеральная резервная система начнет снижать процентные ставки.

Динамика была продемонстрирована в пятницу, когда цены на облигации упали после того, как Министерство труда сообщило, что рост рабочих мест неожиданно ускорился в прошлом месяце. Но распродажа была ограничена, потому что покупатели набросились на них, поскольку доходность 10-летних казначейских облигаций приблизилась к 4,1%, что является самым высоким показателем с середины декабря.

Этот отскок, даже несмотря на данные, свидетельствующие о продолжающемся укреплении экономики, подчеркнул резкий сдвиг в настроениях за последние два месяца, когда инвесторы все больше уверены в том, что рынок облигаций уверенно восстанавливается после худшего спада за последние десятилетия. Несмотря на недавний рост, доходность по-прежнему значительно ниже октябрьских пиков, поскольку трейдеры делают ставку на то, что ФРС может начать смягчение денежно-кредитной политики уже в марте.

«Все, что находится между 4% и 4,2% — это покупка» для 10-летних облигаций, сказала Прия Мисра, портфельный менеджер JPMorgan Asset Management, отметив, что доходность была на верхней границе этого диапазона перед последним заседанием ФРС.

Ралли, охватившее рынок облигаций в течение последних двух месяцев 2023 года, положило конец худшим потерям за последние десятилетия, что привело казначейские облигации к росту за год и укрепило уверенность в том, что доходность не будет повторно тестировать предыдущие пики.