Ралли облигаций Китая демонстрирует признаки усталости после того, как доходность приблизилась к рекордно низкому уровню, поскольку растут опасения, что недавний рост может быть чрезмерным, учитывая медленные темпы смягчения денежно-кредитной политики и более высокое предложение долга.

Доходность 10-летних государственных облигаций Китая выросла на три базисных пункта до 2,3% ранее в четверг, прервав трехдневное снижение, которое отправило ее на уровень, невиданный с 2002 года. Суверенный долг страны продолжил ралли в начале этой недели после того, как стимулы роста, представленные на ежегодных парламентских сессиях Китая, разочаровали инвесторов, а глава центрального банка намекнул на дальнейшее смягчение политики.

Восстановление доходности произошло после того, как Китай сообщил о более быстром, чем ожидалось, скачке экспорта, что является обнадеживающим знаком для второй экономики мира, который может подорвать надежды на агрессивное смягчение денежно-кредитной политики в ближайшей перспективе.

Ослабление импульса покупки облигаций также может отражать сохраняющиеся опасения по поводу увеличения предложения, в том числе запланированных в этом году сверхдлинных специальных государственных облигаций на сумму 1 трлн юаней ($139 млрд).