Опасения по поводу расширения конфликта на Ближнем Востоке угрожают большей волатильности для инвесторов, усиливая неопределенность в преддверии сезона корпоративных доходов и важных данных по инфляции в США позже на неделе.
Израильские войска в понедельник вели бои за ликвидацию боевиков ХАМАСА более чем через два дня после того, как они со смертельным исходом прорвались через ограждение из Газы, и армия заявила, что вскоре перейдет в наступление после крупнейшей мобилизации в истории Израиля.
Инвесторы были настороже из-за потенциального распространения конфликта на другие страны, включая Иран, и продолжающегося скачка цен на нефть. Фьючерсы на американские акции упали на 0,6% в понедельник утром, в то время как нефть марки Brent подорожала примерно на 3,4% до 87,47 доллара за баррель. Цены на золото, популярное направление для инвесторов в неопределенные времена, выросли на 0,8% до 1847 долларов за унцию.
«Ближайшие дни, вероятно, будут обусловлены геополитическими рисками, а не фундаментальными факторами», — сказал Мохит Кумар, главный экономист Jefferies по Европе в Лондоне. «Для рынков геополитические риски добавляют еще одну неопределенность для инвесторов, когда убеждения и без того невелики».
Эскалация конфликта происходит во время повышенной неопределенности на рынках, поскольку инвесторы сталкиваются с исторической распродажей казначейских облигаций США и волатильностью акций, частично вызванной финансовыми проблемами и опасениями, что Федеральная резервная система сохранит ставки на текущем уровне дольше, чем ожидалось ранее.
Стремительный рост доходности казначейских облигаций оказал давление на акции: S & P 500 упал примерно на 6% по сравнению с максимумами конца июля, хотя за год индекс вырос на 12%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая изменяется обратно пропорционально ценам на облигации, находится на самом высоком уровне более чем за полтора десятилетия.
«Наихудшим сценарием с точки зрения геополитических рисков была бы полномасштабная конфронтация между Израилем и Ираном», — заявили аналитики Fordham Global Insights. «Возвращение к риску прямой военной напряженности — особенно к риску израильских атак на ядерные объекты Ирана — вероятно, будет иметь системные последствия».
По их словам, расширение конфликта может привести к росту цен на нефть. Это может осложнить ситуацию для ФРС и других мировых политиков, которые стремятся снизить инфляцию после резкого роста потребительских цен в прошлом году.
«Конфликт по своей природе является инфляционным, конфликт на Ближнем Востоке — тем более», — заявили аналитики Fordham.
Ожидается, что сезон доходов в США, который стартует в пятницу, добавит еще больше неопределенности. Между тем, инвесторы также готовятся к выходу данных по инфляции, запланированных на четверг.
«Я думаю, что это просто дополнительный источник опасений, и время не идеальное, потому что рынок сырьевых товаров и без того довольно напряжен, рынок облигаций довольно напряжен», — сказал Эммануэль Кау, глава европейской стратегии акций Barclays.
На рынках государственных облигаций-убежищ опасения по поводу возобновления напряженности на Ближнем Востоке смягчили последствия жестокой распродажи, в результате которой стоимость 10-летних заимствований в Соединенных Штатах и Германии достигла многолетних максимумов.
Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась на 3 базисных пункта до 2,87%, превысив 3% на прошлой неделе, поскольку инвесторы продолжали сбрасывать облигации из-за опасений по поводу роста предложения облигаций и того, что процентные ставки останутся высокими дольше.
В то время как рынки США были закрыты в понедельник в связи с праздниками, доходность 10-летних облигаций торговалась на уровне около 4,8%, что недалеко от психологически ключевой отметки в 5%.
Алтея Спиноцци, старший стратег Saxo Bank по стратегии с фиксированным доходом, сказала, что, хотя эскалация напряженности в Израиле может повысить привлекательность казначейских облигаций США для инвесторов, ищущих убежища, риск роста цен на сырьевые товары и приближающиеся аукционы казначейских облигаций могут ограничить любое падение доходности.
«В этих условиях мы сохраняем оборонительную позицию и опасаемся продолжительности», — сказала она.