Данные на этой неделе показали, что инвестиции в недвижимость — ключевой фактор экономической активности Китая — продолжали падать, в то время как цены на жилье в сентябре падали самыми быстрыми темпами почти за год.

Основной индекс CSI 300 упал более чем на 4%, завершив худшую неделю за год в пятницу, сведя на нет весь прирост, наблюдавшийся во время его эпического возобновления, которое началось в конце прошлого года. Распродажа произошла, несмотря на множество мер по стимулированию рынка, включая ужесточение ограничений на короткие продажи.

«Инвесторы должны видеть выход из всех основных проблем, таких как проблемы с недвижимостью», — сказал Хао Хун, главный экономист Grow Investment Group. «То, как Пекин управляет своим рынком недвижимости и налаживает отношения с США, является ключевым», — сказал он, добавив, что сейчас никого не волнуют экономические данные.

Слабость мировых фондовых рынков, вызванная геополитической напряженностью на Ближнем Востоке, усугубила ситуацию на китайском рынке, поскольку иностранцы на этой неделе вывели 24 миллиарда юаней (3,3 миллиарда долларов) из береговых запасов в чистом виде. Это максимум с недели, закончившейся 18 августа. Тем не менее, Morgan Stanley посоветовал не покупать акции, предупредив, что настроения, вероятно, останутся неустойчивыми, а отток иностранных средств может сохраниться.

Индикатор акций китайских девелоперов Bloomberg Intelligence на этой неделе достиг самого низкого уровня с 2009 года, поскольку усилия по стимулированию рынка жилья не смогли привлечь инвесторов. Покупатели сохраняют осторожность и несколько крупных застройщиков страны, как сад Holdings ко. продолжают страдать от ликвидности.

«Если произойдет стабилизация на рынке недвижимости и повысится доверие потребителей, это будет следующим шагом, который приведет к ралли, которого мы так долго ждали», — сказала в интервью Bloomberg Television Элизабет Квик, директор по инвестициям в азиатские акции abrdn.

Некоторые наблюдатели за рынком говорят, что предстоящие события, включая заседание политбюро и Третий пленум, а также возможная встреча президента США Джо Байдена и председателя КНР Си Цзиньпина на саммите АТЭС в следующем месяце, могут стать катализаторами.

«Мы действительно видим два ключевых риска, нависших над экономикой Китая — первый — это недвижимость, а второй — долг местных органов власти», — сказал Минью Лю, специалист по инвестициям в акции Азии и Большого Китая в BNP Paribas Asset Management в Гонконге. «Эти проблемы еще не решены. Мы слышали, что правительство работает над всеобъемлющим планом. Мы надеемся, что об этом скоро будет объявлено».

Китай рассматривает возможность формирования поддерживаемого государством стабилизационного фонда, чтобы повысить доверие к своему фондовому рынку на сумму 9,1 трлн долларов, сообщило агентство Bloomberg на прошлой неделе со ссылкой на людей, знакомых с этим вопросом. Индекс CSI 300 ненадолго сократил потери после новостей, но завершил день в минусе.

Падение почти на 10% в 2023 году указывает на беспрецедентные потери третий год подряд, поскольку инвесторы установили высокую планку для хороших новостей.

«Недавние меры, принятые правительством, не могут решить экономическую проблему, с которой сталкивается Китай, особенно в секторе недвижимости», — сказала Тина Тен, аналитик CMC Markets в Новой Зеландии. «Несмотря на недавние позитивные данные, инвесторы сохраняют осторожность. Данные должны быть последовательными и постоянно улучшаться, чтобы убедить их».