Американские продавцы коротких позиций делают ставку на то, что ралли китайских акций исчерпало себя, и капитал вернется на развивающиеся рынки за пределами Китая.
Согласно данным S&P Global, медвежьи ставки против iShares China Large-Cap Exchange Traded Fund от BlackRock Inc., который покупает гонконгские акции, такие как Tencent Holdings Ltd. и Meituan, подскочили на прошлой неделе до самого высокого уровня с октября 2020 года. Аналогичные позиции против iShares ETF, который инвестирует как в гонконгские, так и в материковые акции, показали самый большой короткий интерес с февраля 2021 года.
В то же время трейдеры сократили свои позиции против iShares MSCI Emerging Markets ex-China ETF почти до нуля, показав наименьший медвежий настрой за 15 месяцев. Трейдеры, торгующие короткими позициями, заимствуют актив, цена которого, как они ожидают, упадет, а затем продают его, рассчитывая забрать разницу в цене, когда они вернут его кредитору. Рост интереса к коротким позициям говорит о более сильных ожиданиях падения цен.
Китайские и гонконгские акции взлетели с января, прибавив $1,6 трлн и $1,2 трлн рыночной стоимости соответственно после того, как Пекин объявил о множестве мер поддержки, включая снижение стоимости заимствований и стимулирование в размере $728 млрд. Но результаты были неоднородными: промышленная активность и занятость в Китае улучшаются, в то время как потребительский спрос остается слабым, а жилищный сектор продолжает сокращаться. Инвесторы по-прежнему опасаются внезапных проверок со стороны регулирующих органов, что является ключевым риском рыночной политики Пекина с 2015 года.
