В понедельник правительство Южной Кореи начало продажу своих первых в истории облигаций Samurai, что является очередным признаком того, что президент Юн Сок Ель возглавляет трансформацию отношений с Японией.

Ориентировочная начальная цена трехлетней части многотраншевого долгового предложения составляет от 23 до 27 базисных пунктов по сравнению со средними свопами, по словам источника, осведомленного в этом вопросе.

Это гораздо более узкий подход, чем у долговых обязательств других эмитентов Samurai с аналогичным сроком погашения, проданных в этом году, чему способствует то, что правительство Кореи имеет одни из самых высоких кредитных рейтингов среди развивающихся экономик.

Историческое размещение долговых обязательств является частью широкомасштабного улучшения связей между двумя странами с тех пор, как Юн вступил в должность в прошлом году, и обе стороны стремятся преодолеть последние десятилетия трений. На выпуск облигаций в иенах корейскими компаниями долгое время влияли приливы и отливы двусторонних политических отношений. За последние 18 месяцев продажи пережили ренессанс: четыре корейские фирмы оценили облигации Samurai, включая дебютные облигации Korea Investment & Securities Co., выпущенные в июле.

Корейское правительство объявило о выпуске иены в июне после того, как договорилось с Японией о восстановлении сделки по обмену иностранной валюты на сумму до 10 миллиардов долларов. Размещение облигаций запланировано на четверг после того, как брокеры начали выяснять заинтересованность инвесторов на прошлой неделе.

Долговые рынки Японии предлагают одни из самых низких цен по займам в мире, поскольку центральный банк придерживается политики отрицательных ставок даже после недавнего изменения своей политики контроля кривой доходности, позволяющей повышать ставки по 10-летним государственным облигациям. Продажи на рынке Samurai выросли на 57% до 845,2 млрд иен ($ 5,8 млрд) с начала финансового года в апреле, при этом доходность, которая в среднем составляет около 0,8%, привлекая глобальных эмитентов, по сравнению с 5,7% для высококлассных компаний в долларах, показывают данные, собранные Bloomberg.

Продажа государственных облигаций Кореи способствует росту числа суверенных государств, привлекающих средства на рынке Samurai в последние годы. Индонезия продала банкноты в иенах ранее в этом году, в то время как Филиппины и Мексика заключили сделки в прошлом году.