Данные по торговле Китая за октябрь представили неоднозначную картину перспектив экономики, поскольку неожиданный рост импорта был компенсирован признаками того, что мировой спрос на китайские товары изо всех сил пытается набрать обороты.
В прошлом месяце импорт вырос на 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, что стало первым приростом за восемь месяцев и опровергло консенсус-прогноз о снижении. Поставки за рубеж упали на 6,4%, хуже ожиданий. В результате положительное сальдо торгового баланса составило 56,5 млрд долларов.
Данные подчеркивают хрупкость восстановления в последние три месяца 2023 года. Рост импорта предполагает, что внутренний спрос, возможно, восстанавливается, но снижение экспорта стало большим разочарованием для периода, который должен был быть более благоприятным: октябрь этого года по сравнению с месяцем 2022 года, когда пандемия и меры по ее сдерживанию нарушили логистику и производство.
«Условия экспорта остаются нестабильными», — сказал Дин Шуан, главный экономист Standard Chartered Plc по Большому Китаю и Северной Азии. «Нам понадобится больше реальных данных о деловой активности, чтобы проверить, указывают ли сильные данные по импорту на восстановление внутреннего спроса».
Акции Китая продолжили падение после публикации данных. Индекс предприятий Hang Seng China упал на 1,6%, а индекс CSI 300 снизился на 0,7% по состоянию на середину дня. Китайские фондовые индексы слабо торговались на утренней сессии в рамках распродажи в Азии на фоне новых сомнений относительно курса Федеральной резервной системы.
Инвесторы оценивают устойчивость восстановления экономики Китая. Хотя показатели за последние месяцы показали улучшение, восстановление остается неопределенным на фоне низкой уверенности потребителей и бизнеса. Экономические данные за октябрь указали на слабость в производственном секторе и секторе услуг. Официальная статистика на этой неделе, вероятно, покажет, что потребительские цены скатились обратно к дефляции в прошлом месяце.
Экономики других стран региона продемонстрировали некоторые позитивные признаки для торговли. Экспорт Южной Кореи, который считается лидером мирового спроса и экспорта в Азию, вырос впервые с конца прошлого года в октябре. Это подпитывает надежды на улучшение ситуации в технологических отраслях, таких как производство полупроводников.
Однако экспорт Китая в США сократился на 8,2% за первые 10 месяцев по сравнению с прошлым годом в долларовом выражении, в то время как экспорт в Европейский Союз снизился на 12,6%, согласно таможенным данным.
Сильный контроль Народного банка Китая над ежедневной фиксацией курса юаня для поддержки обменного курса — на уровне, невиданном более десяти лет, — может подорвать конкурентоспособность китайского экспорта и стимулировать импорт, считает Кен Чунг, главный азиатский валютный стратег Mizuho Bank Ltd.
Недавнее налогово-бюджетное стимулирование, включая дополнительные 1 трлн юаней суверенного долга для поддержки строительства инфраструктуры, также может побудить китайских производителей наращивать запасы материалов и увеличивать импорт, сказал он.
Объем импорта сырой нефти в Китай вырос на 14,4% за первые 10 месяцев года по сравнению с прошлым годом, в то время как объем импорта угля вырос на 66,8%, согласно таможенным данным.