Экономика Китая пока не находится на надежной опоре, поскольку недавние «зеленые всходы» были сведены на нет сохраняющимися опасениями по поводу кризиса недвижимости и упрямой неспособностью возродить доверие.

Данные, которые будут опубликованы в среду, вероятно, покажут умеренный рост валового внутреннего продукта по сравнению с предыдущим кварталом, хотя годовые сравнения могут быть менее благоприятными.

Темпы роста в июле-сентябре по сравнению с прошлым годом, вероятно, замедлились до 4,5%, что ниже годового целевого показателя роста Пекина в размере около 5%.

Более ранние данные за квартал содержали несколько многообещающих цифр, которые способствовали стабилизации экономической активности: производственная активность улучшилась, а падение экспорта замедлилось, поскольку власти ввели стимулирующие меры и ослабили ограничительную политику в сфере недвижимости. Ожидается, что на предстоящей неделе данные по промышленному производству, розничным продажам и безработице покажут, насколько широко распространена эта стабилизация.

Потребительские цены вернулись на грани дефляции в сентябре, показали данные в пятницу. Продажи жилья также не смогли добиться перелома, что может негативно сказаться на инвестициях и противостоять любой поддержке со стороны увеличения государственных расходов на инфраструктуру.

«Важно следить за предстоящими сентябрьскими данными по деловой активности», — сказал Сяоцзя Чжи, руководитель отдела исследований Credit Agricole CIB. «Хотя цифры могут также дать понять, что китайская экономика, возможно, демонстрирует больше признаков стабилизации, сохраняется неопределенность, связанная с продолжающимся падением цен на недвижимость».

Также остаются вопросы о том, какие дополнительные стимулы Китай применит для поддержки экономики. Народный банк Китая в понедельник установит ставку по своей однолетней среднесрочной кредитной линии, ключевую процентную ставку. Экономисты в целом ожидают, что пока этот показатель останется неизменным, хотя некоторые ожидают сокращения до конца 2023 года.

На горизонте могут быть и другие меры. Китай рассматривает возможность увеличения дефицита своего бюджета в этом году путем выпуска большего объема долговых обязательств для финансирования инфраструктуры, сообщило агентство Bloomberg. Власти также обдумывают создание поддерживаемого государством стабилизационного фонда для укрепления доверия фондового рынка, в то время как национальный фонд национального благосостояния недавно приобрел акции крупнейших банков страны на сумму, эквивалентную примерно 65 миллионам долларов.

Некоторые экономисты по-прежнему указывают на необходимость решения самой большой проблемы из всех: рынка недвижимости.

«Китайскому правительству по-прежнему необходимо будет больше смягчать политику, особенно связанную с недвижимостью», — сказал Чжи. «Все еще есть возможности для дальнейшего ослабления или снятия различных политических ограничений в крупных городах».