Несколько управляющих хедж-фондами начали наращивать свои вложения в акции урана, поскольку они делают ставку на значительный рост цен.
Мэтью Лэнгсфорд из Terra Capital, Артур Хайд из Segra Capital и Рено Салер из Anaconda Invest делают ставки на урановые компании, такие как Energy Fuels Inc., Ur-Energy Inc. и NexGen Energy Ltd.
Лэнгсфорд, управляющий фондом природных ресурсов Terra Capital, базирующимся в Сиднее, стоимостью 175 миллионов долларов, говорит, что прогноз цен на уран означает, что «акции могут значительно вырасти — на 50%, 100%, возможно, больше».
Более чем через десять лет после того, как шок от аварии на АЭС «Фукусима» заставил ряд стран пересмотреть свою зависимость от ядерной энергетики, она закрепилась как жизненно важная опора в переходе к низкоуглеродному будущему. Это привело к росту стоимости урана, с 2020 года цены выросли на 125%.
По оценкам Международного энергетического агентства, к середине столетия мировые ядерные мощности должны удвоиться по сравнению с уровнями 2020 года, чтобы помочь миру выполнить обязательства по чистому нулю.
Срок службы старых установок увеличивается, в то время как Китай продолжает наращивать свой ядерный флот, что повышает спрос на уран, необходимый для питания этих станций.
Такие инвестиции остаются спорными. Германия, как известно, свернула свою ядерную энергетическую программу после 2011 года, поскольку тогдашний канцлер Ангела Меркель отреагировала на глобальную травму, вызванную аварией на АЭС «Фукусима». С тех пор это решение вызвало критику, и впоследствии Германия оказалась в глубокой зависимости от ископаемого топлива с высоким уровнем выбросов.
Привлекательность урана возросла по мере того, как Европа работает над тем, чтобы отказаться от российского газа. Однако, поскольку на долю России приходится примерно 8% мировых извлекаемых запасов обычного урана, Запад обнаружил, что ему необходимо сделать еще больший поворот в сфере энергоснабжения.
«Мы больше всего сосредоточены на урановых добытчиках на публичных рынках», — сказал в интервью Хайд, портфельный менеджер Segra Capital. «Чтобы спрос и предложение на этом рынке сбалансировались, нам нужны новые активы».
Он добавил, что «если вы собираетесь изолировать США, Европу и Канаду от глобального топливного цикла, который сильно зависит от России и Китая, лучший способ сделать это — построить новые рудники, новые мощности по переработке, новые мощности по обогащению».
Уран проходит несколько стадий переработки, прежде чем он будет готов к использованию в качестве топлива на атомных электростанциях. После добычи и измельчения урановая руда превращается в газообразный фтор, который затем обогащается и превращается в топливные стержни. Их загружают в реакторы, после чего происходит расщепление, высвобождающее энергию.
Весь процесс, называемый ядерным топливным циклом, может занять годы и может зависеть от цепочек поставок, которые простираются через несколько стран. Хайд говорит, что политическая чувствительность вокруг этих цепочек поставок заставит Запад искать новые способы достижения независимости.
Однако не все акции урана равны, и почти 30-процентный прирост в Global X Uranium ETF в этом году заставил некоторых менеджеров хедж-фондов искать возможности для шорт-акций компаний, которые, по их мнению, с меньшей вероятностью преуспеют. Салер из Anaconda, например, говорит, что сейчас он рассматривает возможность продажи в качестве хеджирования Cameco Corp. после того, как в этом году она выросла более чем на 70%. Но, по его словам, он давно занимается добычей полезных ископаемых, включая Energy Fuels Inc. и Ur-Energy Inc.
Хайд из Segra говорит, что некоторые «относительно лениво инвестируют капитал в привлекательную макроэкономическую историю, не выполняя большой работы на уровне компании». И по мере роста числа покупателей некоторые будут нацеливаться не на те акции, сказал он.
«Многие нюансы рынков ядерного топлива остаются непонятыми», — сказал Хайд.
«Ядерная энергетика может стать ключевой движущей силой в десятилетнем энергетическом переходе. Новый спрос в Европе, Азии и Африке на ядерные реакторы и продление срока службы старых реакторов в соответствии с нулевыми ожиданиями правительств — и продолжающееся наращивание ядерного парка Китая — привели к росту спотовых цен на уран на 125% с 2020 года».