Китайские инвесторы и их кредиторы вывешивают таблички «Продается» на недвижимость по всему миру, поскольку необходимость привлечения денежных средств на фоне углубляющегося кризиса недвижимости в стране перевешивает риски выхода на падающий рынок.

Мировой спад, вызванный повышением стоимости заимствований, уже уничтожил более $1 трлн стоимости одной только офисной недвижимости, заявил на прошлой неделе председатель Starwood Capital Group Барри Стернлихт. Но общий ущерб до сих пор неизвестен, потому что было продано очень мало активов, в результате чего у оценщиков мало свежих данных. Количество завершенных сделок с коммерческой недвижимостью во всем мире упало до самого низкого уровня за десятилетие в прошлом году, поскольку владельцы не желают продавать здания с большими скидками.

Регуляторы и рынок нервничают из-за того, что этот затор может скрывать большие, нереализованные убытки, что создает проблемы как для банков, которые еще больше продвинулись в традиционное кредитование в эпоху дешевых денег, так и для владельцев активов.

Нью-Йоркский Community Bancorp достиг 27-летнего минимума во вторник после того, как сократил дивиденды и создал резервы отчасти из-за проблемного кредитования недвижимости. Европейский центральный банк обеспокоен тем, что банки в регионе слишком медленно снижают стоимость кредитов, а Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании должно пересмотреть оценки на частных рынках, включая недвижимость.

Теперь новая партия зарубежных активов, приобретенных в ходе десятилетней экспансии в Китае, начинает выходить на рынок, поскольку арендодатели и девелоперы решают, что им нужны наличные деньги, чтобы поддержать внутренние операции и погасить долги, даже если это означает финансовый удар.

Только на этой неделе проблемный девелопер Guangzhou R&F Properties Co. согласился продать свою долю в проекте недвижимости стоимостью 1,34 миллиарда фунтов стерлингов (1,69 миллиарда долларов) в лондонском районе Найн-Элмс в обмен на часть своих долларовых облигаций и 10 пенсов, в то время как офисное здание в Кэнэри-Уорф продается на 60% дешевле, чем в 2017 году, после того, как оно было конфисковано кредиторами у китайского инвестора.

Продажи растут и за пределами Европы, в том числе в Австралии. Всего несколько лет назад амбициозные китайские девелоперы были крупными игроками на местном рынке. Сейчас большинство из них в значительной степени прекратили покупки и вместо этого переключились на разгрузку проектов. По данным местных СМИ, среди недавних недавних сделок по продаже компанией Country Garden Risland участка на окраине Мельбурна за 250 миллионов австралийских долларов (163 миллиона долларов).

Компания также недавно продала девелоперский актив в Сиднее примерно за 240 миллионов австралийских долларов. Конечно, Китай ни в коем случае не является единственным источником потенциальных проблем на рынке коммерческой недвижимости. Южнокорейские инвесторы сделали огромную ставку на офисы, и более высокие процентные ставки уже заставили немецких и скандинавских арендодателей распродавать недвижимость с большими скидками. Ожидается, что волна кредитов со сроком погашения в США также приведет к лишению права выкупа заложенного имущества региональными банками и продаже базовых активов. Но Китай – это рынок, где, возможно, у продавцов больше всего стимулов для быстрых продаж.

Более широкое влияние таких продаж будет определяться тем, насколько серьезно рынок отнесется к результатам, сказал Питер Пападакос, аналитик по недвижимости в Green Street.