После года массивных колебаний и многочисленных фейков доходность 10-летних облигаций США завершила 2023 год почти там же, где и началась.

Это завершение 12 месяцев торгов, когда ставки по бенчмарку — глобальному якорю для рынков и ипотечных ставок в США — упали до 3,25% после банковского кризиса в марте, а всего через несколько месяцев превысили 5% впервые за 16 лет.

Эти шаги отражают более широкую волатильность после того, как рынки вступили в год, закладывая в цену рецессию, только для того, чтобы устойчивая экономика, подчеркнутая напряженным сектором занятости, продолжала повышать процентные ставки ФРС до своего июльского заседания. Это ввело в заблуждение кучу стратегов с Уолл-стрит, но многие снова убеждены, что 2024 год принесет долгожданное замедление и сокращение ставок ФРС, даже если на этом пути будут некоторые колебания.

«На длинном конце кривой казначейских облигаций США вы заработали купон, но — с поправкой на стресс — казалось, что вы потеряли деньги на облигациях в 2023 году», — сказал Джек Макинтайр, портфельный менеджер Brandywine Global Investment Management. «2024 год будет еще одним волатильным годом».

Доходность 10-летних облигаций составила 3,879% в последний торговый день года, что немного выше уровня закрытия 2022 года в 3,875%.

Эта доходность в конце года является кульминацией ошеломляющего отскока казначейских облигаций, который совсем недавно, в октябре, привел к тому, что ставка по 10-летним облигациям достигла 5,019%, а рынок облигаций находится на пути к историческим потерям третий год подряд.