Лидеры Китая на ежегодном совещании по экономике на этой неделе договорились о дефиците бюджета в размере 3% ВВП в 2024 году, сообщили три источника, знакомые с этим вопросом, в то время как другая бюджетная поддержка может быть покрыта за счет внебюджетного долга.
Несмотря на то, что показатель дефицита ниже, чем пересмотренный целевой показатель в 3,8% в этом году, что говорит о том, что Пекин хочет сохранить фискальную дисциплину и не рассматривает возможность введения большой фискальной базуки в следующем году, возможность выпуска внебюджетного суверенного долга дает ему гибкость для активизации стимулов для поддержания стабильного экономического роста.
Два источника сообщили Reuters, что специальные суверенные облигации могут быть выпущены для оплаты дополнительных расходов по мере необходимости. Один из них сказал, что они могут составить 1 трлн юаней ($140,16 млрд).
Китай и раньше выпускал специальные казначейские облигации. В 2020 году он продал 1 трлн юаней такого долга для финансирования мер, связанных с COVID. В 2007 году он выпустил 1,55 трлн юаней для капитализации своего суверенного фонда благосостояния. В 1998 году он выпустил 270 миллиардов юаней для рекапитализации государственных банков.
Китай не включает специальные облигации в свои ежегодные бюджетные планы, поскольку рассматривает этот инструмент как чрезвычайную меру для привлечения средств на конкретные проекты или политические цели в случае необходимости.
«Коэффициент дефицита в 2024 году составит 3%, а недостаточная часть может быть дополнена специальным суверенным долгом», — сказал один из источников.
Информационное бюро Госсовета КНР, которое обрабатывает запросы СМИ от имени правительства, министерства финансов и Национальной комиссии по развитию и реформам, не сразу ответило на запрос Reuters о комментарии.
Официальные цели обычно не объявляются публично до ежегодного заседания парламента Китая, которое обычно проводится в марте.
Еще одной ключевой составляющей общей фискальной политики Китая является квота на выпуск облигаций, которую разрешено выпускать местным органам власти, что также выходит за рамки государственного бюджета. Один из источников сообщил, что в 4 году он может приблизиться к 2024 трлн юаней против 3,8 трлн юаней в этом году
Другие источники не приводили никаких цифр.
Ежегодная Центральная экономическая рабочая конференция, в ходе которой председатель КНР Си Цзиньпин и другие высокопоставленные чиновники наметили курс для второй по величине экономики мира в наступающем году, прошла за закрытыми дверями в понедельник и вторник.
В сообщении государственного информационного агентства «Синьхуа» говорится, что лидеры договорились о проактивной налогово-бюджетной политике на 2024 год.
Китай планирует новый раунд фискальных и налоговых реформ, и правительство стремится улучшить структуру бюджетных расходов для поддержки стратегических задач, сообщили государственные СМИ, не вдаваясь в подробности.
Политбюро, высший руководящий орган правящей Коммунистической партии, заявило на прошлой неделе, что фискальная политика будет «гибкой, умеренной, точной и эффективной».
Китай исторически удерживал коэффициент дефицита бюджета на уровне или ниже 3%, за недавними исключениями были пострадавшие от пандемии 2020 и 2021 годы, а также в этом году, когда власти активизировали усилия по поддержке заикающегося восстановления экономики.
Правительственные советники Китая сообщили Reuters, что они будут рекомендовать целевые показатели экономического роста на 2024 год в диапазоне от 4,5% до 5,5%, при этом большинство выступает за целевой показатель около 5% — такой же, как и в этом году.
Все три источника, которые общались с Reuters после ежегодной встречи, подтвердили, что Китай, вероятно, нацелится на рост около 5% в 2024 году.
Инвесторы более внимательно изучают финансовое положение Китая после того, как рейтинговое агентство Moody’s на прошлой неделе предупредило его о понижении рейтинга, сославшись на затраты на спасение обремененных долгами местных органов власти и государственных фирм и контроль над кризисом на рынке недвижимости.
Долг местных органов власти достиг 92 трлн юаней, или 76% ВВП Китая в 2022 году, по сравнению с 62,2% в 2019 году, показали данные Международного валютного фонда.
Аналитики ожидают, что Китай сохранит некоторую гибкость в отношении дефицита бюджета в следующем году на случай, если экономика будет отставать.
В октябре Китай обнародовал план по выпуску суверенных облигаций на сумму 1 трлн юаней до конца года для улучшения инфраструктуры по предотвращению наводнений. Они были включены в бюджет, повысив целевой показатель дефицита на 2023 год до 3,8% ВВП с первоначальных 3%.
По словам аналитиков, хотя экономический рост в этом году составит около 5%, он сопоставим с ослабленным COVID 2022 годом, и достижение аналогичного уровня в 2024 году может потребовать более серьезной бюджетной поддержки.