Власти задумались о создании в России механизма инвестирования с помощью SPAC (special purpose acquisition company) — компаний без активов, которые создаются специально для выхода на IPO и последующего слияния с непубличной компанией, которая желает выйти на биржу. Эта концепция может быть вписана в российское законодательство в четвертом квартале 2022 года, сообщает РБК со ссылкой на проект «Дорожной карты по формированию и развитию механизмов инвестиционного развития РФ».
Документ, как отмечает издание, обсуждался на совещании у первого вице-премьера Андрея Белоусова, по итогам которого он поручил Минэкономразвития, Минфину и Банку России изучить целесообразность реализации предложенных изменений. Всего в «Дорожной карте» описаны десятки предложений по созданию в России новых механизмов инвестирования, пишет РБК. Представитель Минэкономразвития подтвердил изданию, что «совместно с бизнес-объединениями и заинтересованными ведомствами прорабатывается широкий спектр предложений по формированию и развитию механизмов инвестиционного развития России».
Согласно документу, в России SPAC-компании смогут привлекать средства, размещая акции или цифровые финансовые активы (токены) на бирже, а также с помощью краудинвестинга. В «Дорожной карте» описана следующая схема вложения в акции SPAC: на бирже будет заполняться книга заявок, инвесторы будут покупать токены тех или иных проектов через краудинвестинговые платформы, эти средства затем будут инвестироваться в акции «перспективных компаний», выбирать которые будет «оригинатор» — им будет выступать «успешный инвестор с деловой репутацией». Для работы этого механизма предлагается создать правила, регулирующие квалификацию инвесторов, максимальную стоимость одной акции SPAC и срок ее деятельности.
Востребованность SPAC в России под вопросом, отметил в разговоре с РБК аналитик Газпромбанка Илья Фролов. По его словам, такие компании позволяют ускоренно выйти на рынок в удачный момент, российские же компании, как правило, «готовы даже отложить IPO на несколько лет, чтобы дождаться благоприятной конъюнктуры, которая позволит им получить справедливую оценку». Кроме того, фокус SPAC-размещений — технологические компании, которых в России не так много, «и они, вероятнее, предпочтут воспользоваться традиционным IPO», считает эксперт.
«Безусловно, с точки зрения формирования возможностей как таковых появление любых инструментов всегда лучше их отсутствия. Но для того, чтобы привлечь новые деньги, нужно привести иностранных инвесторов — для них, очевидно, сейчас важна не широта выбора инструментов, а оценка общестрановых рисков», — отмечает директор по корпоративным и суверенным рейтингам «Эксперт РА» Павел Митрофанов.
Особой популярностью SPAC-компании пользуются в США. По оценке Goldman Sachs, в 2020 году они привлекли на размещениях более $70 млрд, опередив традиционные IPO, передавал Insider. Инвесторы в SPAC покупают акции «вслепую», но их вложения могут окупиться, если руководители компании договорятся о слиянии с перспективным бизнесом. При этом в американском законодательстве для SPAC есть ряд ограничений: их бумаги должны размещаться по фиксированной цене в $10 и они должны потратить не менее 80% собранных средств на один актив.