Россия, 3 Мар - Карл Маркс. Российская валюта продолжает демонстрировать относительную устойчивость в начале марта, удерживаясь ниже психологически важной отметки 90 рублей за доллар. Евро и юань сохраняют минимальные значения с середины прошлого года. Однако за внешним спокойствием скрываются серьезные риски, способные кардинально изменить ситуацию на валютном рынке.
Начало недели ознаменовалось укреплением рубля после небольшого ослабления в пятницу. Если в конце прошлой торговой сессии доллар торговался на уровне 88,5 рубля, то утро понедельника встретило участников рынка курсом 87,5 рубля за американскую валюту. К середине дня ситуация несколько изменилась – доллар подорожал до 89,5 рубля, евро достиг отметки 93,4 рубля, а юань остался на уровне 12,3 рубля.
«Текущая стабильность рубля обманчива и может быстро смениться волатильностью при малейшем изменении геополитической обстановки», – предупреждает Дмитрий Михайлов, ведущий валютный аналитик «Открытие Инвестиции», в комментарии для Karl-Marks.ru. По его мнению, рынок находится в состоянии напряженного ожидания, а инвесторы заняли выжидательную позицию.
Среди факторов, поддерживающих российскую валюту, эксперты выделяют сезонное снижение активности импортеров, жесткую монетарную политику Центробанка и валютные интервенции регулятора в рамках бюджетного правила. Однако фундаментальные проблемы никуда не исчезли.
«Для устойчивого укрепления рубля необходимо либо значительное увеличение притока капитала в страну, либо существенный рост экспортных поступлений. К сожалению, мы не наблюдаем ни того, ни другого», – отмечает Михайлов. По его наблюдениям, экспорт в последние месяцы стагнирует, а новые санкционные ограничения со стороны США и Евросоюза только усугубляют ситуацию.
Особую обеспокоенность вызывает неопределенность вокруг российско-украинского конфликта. Процесс возможных переговоров обещает быть сложным и длительным из-за множества заинтересованных сторон и отсутствия единой позиции. «Даже при гипотетическом смягчении санкционного режима мы можем столкнуться с парадоксальной ситуацией – ускорением оттока капитала и резким ростом импорта, что негативно скажется на курсе рубля», – предупреждает эксперт.
Михайлов обращает внимание на еще один важный аспект: «Многие участники рынка недооценивают инерционность санкционных механизмов. Даже при наличии политической воли к их ослаблению, юридические процедуры и бюрократические согласования могут растянуться на годы».
Консенсус-прогноз аналитиков на текущую неделю предполагает курс доллара около 90 рублей, евро – 94 рубля, юаня – 12,5 рубля. Однако диапазон колебаний может быть значительным – от 86 до 91 рубля за доллар.
«В краткосрочной перспективе рубль может продолжить укрепление на фоне налогового периода и сезонных факторов. Однако уже к концу марта мы ожидаем разворота тренда и постепенного ослабления российской валюты», – прогнозирует Михайлов. По его оценкам, к концу весны доллар может подорожать до 92-94 рублей при отсутствии новых геополитических шоков.
Эксперт советует частным инвесторам сохранять сбалансированный валютный портфель, не концентрируясь исключительно на рубле или какой-то одной иностранной валюте. «Диверсификация остается лучшей стратегией в условиях повышенной неопределенности», – подчеркивает аналитик.
Материал подготовлен специально для Karl-Marks.ru. При копировании текста ссылка на источник обязательна.
