Настроения российских потребителей демонстрируют тревожную динамику: ноябрьский опрос «инФОМ», проведенный по заказу Банка России, зафиксировал рост инфляционных ожиданий до 13,3% против 12,6% в октябре. Эти данные могут повлиять на денежно-кредитную политику регулятора в ближайшей перспективе.
Показатель инфляционных ожиданий традиционно занимает важное место в системе координат Центробанка при определении судьбы ключевой ставки. Текущий рост происходит вопреки прогнозам аналитиков, предсказывавших снижение показателя во второй половине года до 11-12%.
Эксперты объясняют такую динамику комплексом факторов. Аналитик Михаил Васильев указывает на зависимость ожиданий от фактической инфляции, курсовых колебаний и ценовых изменений по товарам-маркерам — автомобилям, бензину и одежде. При этом специалист прогнозирует замедление инфляции до 6,6% в ноябре и 5,6% в декабре, что создает парадоксальную ситуацию.
Противоречивая картина складывается на фоне заявлений руководства ЦБ о продолжении цикла снижения ставки. Глава Банка России Эльвира Набиуллина ранее подтвердила, что политика смягчения захватит весь 2026 год. С июня 2025 года ставка уже снизилась на 4,5 процентных пункта.
Набиуллина подчеркивала сложность балансирования между необходимостью снижения инфляции и предотвращением переохлаждения экономики. Однако рост потребительских ожиданий может осложнить достижение этого баланса, создавая дополнительное давление на ценовую динамику даже при объективном замедлении инфляции.
