Швейцарский национальный банк (SNB) в этом году не станет опускать процентные ставки ниже нуля, несмотря на рекордное укрепление франка. К такому выводу пришли аналитики, опрошенные агентством Bloomberg.
Среди всех участников исследования только Goldman Sachs прогнозирует возврат к отрицательным ставкам. Большинство экспертов ожидают, что регулятор сохранит текущий уровень в 0,25%. Это означает, что для сдерживания франка SNB, вероятно, будет использовать валютные интервенции.
Напомним, недавно национальная валюта Швейцарии достигла десятилетнего максимума по отношению к доллару. Такой рост специалисты связывают с турбулентностью на рынках из-за торговой войны, развязанной президентом США Дональдом Трампом.
До инфляционного кризиса 2022 года Швейцария держала рекордно низкую ставку — минус 0,75%. Отрицательные ставки помогали бороться с дефляцией и поддерживали экспортеров. Однако такой подход создавал проблемы для финансовой системы.
В прошлом месяце SNB снизил ставку, но дал понять, что на этом цикл смягчения денежно-кредитной политики завершен.
«Вероятность дальнейших действий сейчас ниже», — заявил тогда президент банка Мартин Шлегель.
По мнению аналитиков, активные валютные интервенции могут вызвать недовольство Вашингтона. В 2020 году администрация Трампа уже обвиняла Швейцарию в манипулировании курсом. Нынешний президент страны Карин Келлер-Суттер отвергает подобные претензии.
«Меня это не беспокоит, потому что это неправда. Мы ничего не манипулируем», — заявила она в интервью Bloomberg Television.
Эксперты полагают, что SNB отдаст предпочтение осторожным мерам. В ближайшее время банк, скорее всего, будет балансировать между необходимостью сдерживать франк и рисками для финансовой стабильности.
