Мировое падение нефтяных котировок в 2025 году, усиленное растущим дисконтом на российский сорт Urals, нанесло серьёзный удар по бюджетным поступлениям России. Доходы федерального бюджета от экспорта энергоносителей сократились на одну пятую. Об этом сообщает издание Financial Times.
Ситуация резко обострилась после введения новых ограничений против ключевых компаний «Роснефть» и «Лукойл». В ноябре скидка российской нефти Urals к эталонному сорту Brent взлетела до рекордных 24 долларов за баррель, увеличившись с прежних 15 долларов.
Ценовое давление оказалось беспрецедентным. В декабре стоимость Urals опускалась до 39,2 доллара за баррель, а в Индию нефть поставлялась по 22-25 долларов. Комбинация санкций и низких цен спровоцировала дефицит бюджета на уровне 2,6% ВВП, что в пять раз превысило первоначальный план. Прогноз на 2026 год выглядит ещё тревожнее: кассовый разрыв может достичь 3 триллионов рублей, или 7,5% от доходов.
Санкционная логистика перекраивает карту поставок. Морской экспорт нефти в целом снизился на 11%. При этом отгрузки в Китай выросли на 23%, а в Индию рухнули на 29%. Резко увеличилась доля «неуказанных покупателей» — статистическая аномалия, указывающая на рост объёмов нефти, находящейся в море без чёткого маршрута.
Доля нефтегазовых доходов в бюджете рухнула с 50% до 24%, достигнув минимума за последние десять лет. Это осложняет финансовое планирование и снижает устойчивость экономики к внешним шокам.
«Чтобы сохранить свою долю на мировом рынке, участники рынка были вынуждены увеличить разницу между ценой на российскую нефть и эталонным сортом», — констатирует аналитик московского Центра ценовых эталонов Давид Мартиросян.
Россия вынуждена платить за сохранение экспорта всё более крупными скидками.
