Цены российских рублевых гособлигаций упали на фоне новостей о возможном распространении американских санкций на российский госдолг. В пятницу, 5 марта, индекс RGBI, который отслеживает цены облигаций федерального займа, падал на 0,6% — впервые за неделю и максимально с середины февраля. Цена шестилетних ОФЗ на 15:00 мск падала на 0,68% (доходность росла до 6,38%), десятилетние облигации дешевели на 0,53% (доходность росла до 6,72%).
Накануне агентство Bloomberg со ссылкой на осведомленные источники сообщало, что власти США и Великобритании рассматривают введение дополнительных санкций в отношении России. По информации агентства, речь может идти как о введении ограничений для крупных российских бизнесменов, так и о санкциях в отношении российского госдолга. На этой неделе США и Евросоюз уже ввели санкции в отношении России в связи с отравлением оппозиционного политика Алексея Навального, однако меры оказались сравнительно мягкими — Евросоюз ограничился персональными санкциями в отношении нескольких чиновников, а администрация Джозефа Байдена фактически лишь незначительно расширила уже существующие ограничения.
Угроза введения санкций в отношении государственных рублевых долговых обязательств сохраняется в течение многих лет, однако после того как эти опасения несколько раз не оправдались, большинство инвесторов перестали рассматривать введение санкций в отношение госдолга России как базовый сценарий, отмечает Bloomberg.
Санкции на госдолг ударят по рублю, ОФЗ и российским акциям, считает директор по инвестициям компании «Локо-Инвест» Дмитрий Полевой. Правда, не до конца понятно, какие политические цели эти санкции будут преследовать, ведь на действия российского руководства они не повлияют, а итогом будет новая волна противостояния и ответных мер против Запада и иностранного бизнеса, полагает эксперт. Не до конца верится, что и ЕС пойдет на столь резкие ограничения, а без этого эффективность подобных мер может быть ниже, добавил Полевой. По его мнению, эта история малопрогнозируема, но она поддержит величину премии за риск в рублевых инструментах, которая составляет около 5–8%.
«Рынок хорошо осведомлен о таком риске», — заявил Bloomberg стратег Rabobank в Москве Петр Матыс. «Санкции в отношении российского госдолга приведут к серьезному росту напряженности между Западом и Россией и могут стать слишком большим шагом, по крайней мере для некоторых стран Европейского союза» — считает эксперт.
Сейчас иностранные инвесторы владеют внутренним долгом России на сумму более $40 млрд. Год назад им принадлежали облигации примерно на $47 млрд. Крупные американские инвестиционные фонды, в том числе Blackrock, Vanguard Group и Legg Mason, по-прежнему являются одними из крупнейших держателей российских госбумаг.
Доля рублевых облигаций федерального займа (ОФЗ), находящихся в собственности иностранцев, на 1 февраля составила 23,4%, или около $43 млрд. Общий объем российских еврооблигаций, принадлежащих нерезидентам, по данным Минфина на 1 января 2021 года, составил 55,1%, или $21,1 млрд.
Минфин в ноябре прошлого года оценивал введение дополнительных санкций США в отношении российского госдолга как маловероятный сценарий. «Мы не можем исключать введение новых санкций в отношении российского госдолга, но считаем их маловероятными, потому что они пойдут против интересов инвесторов соответствующих стран», — сказал директор департамента государственного долга и государственных финансовых активов Минфина Петр Казакевич.