На гособлигации приходится почти треть (32,9%) от агрегированного портфеля. Активно наращивать вложения в госдолг НПФ стали с середины 2018 года (см. “Ъ” от 8 августа 2018 года). В последнее время переток средств в гособлигации происходил на фоне небольшого сокращения вложений в корпоративные бонды, объем которых в портфеле опустился ниже 1,6 трлн руб. (52,2%). Кроме того, в четвертом квартале произошло снижение объемов субфедеральных и муниципальных облигаций — с 91 млрд до 83,9 млрд руб. Крупнейшими держателями госдолга по портфелю пенсионных накоплений являются НПФ Сбербанка (почти на 350 млрд руб., или 50% от портфеля), пенсионный фонд «Открытие» (более 200 млрд руб., 38%), «Газфонд Пенсионные накопления» (почти 180 млрд руб., 30,3%). Суммарные вложения остальных НПФ в ОФЗ превышают 260 млрд руб.