Народный банк Китая объявил о внедрении нового механизма управления денежными потоками через прямые обратные РЕПО-операции. Согласно заявлению регулятора, сделки будут проводиться ежемесячно с первичными дилерами на срок до одного года. Об этом стало известно агентству Bloomberg.
В рамках операций планируется использование государственных облигаций, муниципальных нот и корпоративных долговых бумаг. Нововведение призвано поддерживать оптимальный уровень ликвидности в банковской системе.
Эксперты отмечают, что модернизация политического инструментария приближает методы работы китайского регулятора к практикам мировых центральных банков. Происходит постепенный отход от среднесрочного кредитования в пользу семидневного обратного РЕПО как основного рычага влияния на рыночные ставки.
По мнению Бекки Лю, главы отдела макростратегии по Китаю в Standard Chartered Bank, новый инструмент обеспечит долгосрочные вливания ликвидности на межбанковский рынок. Механизм поможет банкам справиться с ожидаемым ростом выпуска государственных облигаций.
Денежный рынок сигнализирует о сохранении напряженности с финансированием у банков и небанковских организаций. Ситуация осложняется сезонным повышением спроса на наличность в конце года и ожиданием фискальных стимулов через дополнительные государственные заимствования.
Ожидается, что местным властям разрешат выпускать больше облигаций для рефинансирования внебалансовых долгов. Центральное правительство также может нарастить эмиссию казначейских векселей для финансирования расходов. Увеличение предложения облигаций может привести к оттоку ликвидности с межбанковского рынка.
Согласно имеющейся информации, регулятор планирует проводить операции прямого обратного РЕПО сроком на 3-6 месяцев. Мера поможет компенсировать крупные погашения по среднесрочным кредитам в ноябре и декабре общим объемом около 1,45 трлн юаней (204 млрд долларов).
