Российский Минфин открывает новую страницу в истории государственных заимствований, анонсировав выпуск облигаций федерального займа в китайских юанях. Как сообщает журнал Forbes, декабрьское размещение двух выпусков ОФЗ в юанях станет первым в истории случаем номинирования внутреннего госдола в иностранной валюте.
Потенциальными инвесторами в новые финансовые инструменты рассматриваются экспортеры и банки, накопившие значительные запасы китайской валюты. По мнению директора аналитического департамента ИК «Велес Капитал» Ивана Манаенко, ведомство стремится привлечь капитал по более низким ставкам по сравнению с рублевым аналогам.
Экономия на обслуживании долга становится стратегической задачей на фоне растущей долговой нагрузки. На текущий момент расходы на обслуживание ОФЗ уже достигают 8,5% бюджетных расходов, и эта доля продолжит увеличиваться в ближайшие годы.
Аналитики прогнозируют существенную разницу в доходности: по оценкам руководителя направления анализа рынка облигаций инвестиционного банка «Синара» Александра Афонина, юаневые ОФЗ могут приносить 5,5-6% годовых против 15% по рублевым бумагам.
Новый инструмент создает уникальную возможность для участников рынка — позволяет размещать юаневые резервы с минимальным риском. Как отмечает старший аналитик «Солид Брокер» Ольга Николаева, это может стимулировать выпуск корпоративных юаневых облигаций, снижая общую стоимость заимствований.
В отличие от еврооблигаций, размещавшихся на внешних рынках до 2022 года, новые выпуски будут реализовываться исключительно через российскую финансовую инфраструктуру, что принципиально отличает их и от замещающих облигаций, используемых для расчетов с держателями прежних выпусков.
На фоне роста бюджетного дефицита Минфин уже пересмотрел план заимствований на четвертый квартал, увеличив его более чем в два раза — до 3,8 триллиона рублей. Выпуск юаневых ОФЗ становится частью этой масштабной программы рефинансирования государственного долга.
