После резкого роста в начале 2025 года курс рубля стабилизировался на относительно высоком уровне. Однако эксперты, опрошенные журналистами газеты «Известия», сомневаются, что текущие котировки отражают реальную стоимость национальной валюты.
«Нынешний курс сложно назвать равновесным», — заявил Антон Табах, главный экономист «Эксперт РА».
По его словам, в 2019–2020 годах доллар стоил около 70 рублей, но с тех пор разница в инфляции между Россией и США достигла 30%. Санкционное давление и другие риски также продолжают влиять на рубль.
«История показывает, что сильное первое полугодие часто сменяется падением во второй половине года. Снижение ключевой ставки, нестабильность на мировых рынках и падение нефтяных цен могут стать катализатором ослабления», — отметил Табах.
Наталья Орлова, главный экономист Альфа-банка, подчеркивает, что равновесный курс должен учитывать разницу в ценах с торговыми партнерами (США, ЕС, Китай). В России инфляция годами превышала их 4-процентный целевой уровень, создавая дисбаланс.
«Чтобы сохранить конкурентоспособность, рубль должен корректироваться. На основе инфляционного разрыва справедливая оценка — 100 рублей за доллар», — пояснила Орлова.
Сейчас на межбанковском рынке доллар держится в диапазоне 80–85 рублей. Однако 21 мая официальный курс впервые с 2023 года опустился ниже психологической отметки в 79,75 рубля, что добавило вопросов о дальнейшей динамике.
Аналитики сходятся во мнении: несмотря на временную стабилизацию, фундаментальные факторы могут вновь отправить рубль вниз. Вопрос лишь в том, когда это произойдет.
