Цена российской нефти марки Urals обвалилась до уровня 2020 года, опустившись ниже 35 долларов за баррель. Как пишет агентство Bloomberg со ссылкой на Argus Media, 19 декабря котировки в Приморске составили 34,82 доллара, а в Новороссийске — 33,17 доллара за баррель. При этом мировой эталон Brent торговался на отметке 61 доллар.
Главной особенностью стало рекордное расширение дисконта — разницы с ценой Brent. В точке отгрузки скидка достигла 27 долларов за баррель. Однако, как отмечает Bloomberg, к моменту прибытия танкера в Индию этот разрыв сокращается примерно до 7,5 доллара. Разницу «съедают» логистические издержки, страхование и комиссии посредников.
Эксперты выделяют три ключевых фактора давления. Во-первых, санкции США против «Роснефти» и «Лукойла» привели к перестройке цепочек продаж, увеличив число посредников и операционные расходы. Во-вторых, атаки на танкеры в Черном море взвинтили стоимость фрахта и страховки. В-третьих, на фоне общего падения цен на нефть в мире даже стандартный дисконт приводит к очень низкой абсолютной цене.
«Согласно официальным данным, если в 2024-2025 годах большую часть времени скидка составляла около 12-13 долларов на каждую партию, то в ноябре она выросла в среднем до 22,5 доллара. В декабре она стала еще больше», — отмечает эксперт ФНЭБ.
Однако нынешняя ситуация не является абсолютным рекордом. В 2022 году, во время первой волны перестройки логистики, дисконт превышал 30 долларов. Ключевое отличие — тогда общемировые цены были существенно выше.
Основной удар приходится по государственному бюджету. Аналитик Freedom Finance Global Владимир Чернов указывает, что в бюджетной базе на 2026 год Минфин закладывал среднюю цену Urals около 59 долларов. Продажи по 34 доллара приведут к существенному недобору нефтегазовых доходов. Аналитики агентства Reuters прогнозирует падение поступлений от нефтяных налогов в январе 2026 года до 380 млрд рублей — минимум с 2022 года.
Для самих нефтяных компаний ситуация тяжелая, но не катастрофическая. Наибольшая часть добычи в России остается рентабельной даже при таких ценах, поскольку основные инвестиции в месторождения уже сделаны. Однако экономика новых проектов с длинной логистикой и высокой налоговой нагрузкой становится пограничной.
Прогнозы экспертов сходятся в том, что большой дисконт — явление временное. По мере адаптации рынка к новым санкционным рискам и логистическим схемам скидка будет сокращаться. В базовом сценарии к концу 2026 года дисконт может вернуться к уровню 10-15 долларов за баррель.
