Стоимость денег в России сохранится на высоком уровне в ближайшие годы. Главный аналитик Совкомбанка Михаил Васильев в беседе с журналистами сетевого издания «Газета.Ru» спрогнозировал, что средняя ключевая ставка ЦБ в 2026 году составит 15%. Это соответствует верхней границе прогнозного диапазона, заявленного регулятором.
Эксперт ожидает, что Банк России продолжит осторожное смягчение денежно-кредитной политики, снижая ставку на 50 базисных пунктов каждый квартал. По его расчетам, к декабрю 2026 года значение может достигнуть 14%. Ближайшее снижение на 50 пунктов, до 16% годовых, аналитик ждет уже на заседании 19 декабря.
Васильев также представил два альтернативных сценария, которые могут радикально изменить траекторию. Оптимистичный вариант связан с улучшением отношений с США и частичным снятием санкций. В этом случае рубль может укрепиться до 60-70 за доллар на волне ожиданий притока капитала, что позволит инфляции быстро приблизиться к цели в 4%. Тогда ЦБ получит возможность ускорить снижение ставки до 9-10%.
Однако существует и негативный проинфляционный сценарий. Если внутренний спрос останется высоким при ограниченных возможностях предложения, инфляция может стабилизироваться около 6%. В такой ситуации, согласно прогнозу ЦБ, средняя ставка к концу 2026 года может составить 16-18%, а для ее сдерживания регулятору даже потребуется повышение до 20%. Напомним, последнее снижение ключевой ставки на 50 пунктов, до 16,5%, Банк России провел 24 октября.
