Торговая политика администрации Дональда Трампа создает серьезные препятствия для дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Японии. Как заявила бывший член совета управляющих Банка Японии Такако Масаи в интервью агентству Reuters, вероятность новых повышений процентных ставок стремительно снижается из-за ожидаемого удара по экспорту.
По словам Масаи, сохраняющей тесные связи с действующими политиками и неопределенность в торговой войне США вызывает серьезные потрясения в мировой экономике. Особую угрозу для Японии представляют пошлины на автомобили — ключевую статью экспорта страны.
«Реальное испытание для японской экономики может наступить в 2026 году», — отметила эксперт, пояснив, что последствия американских тарифов проявятся через 6-12 месяцев.
Аналитики ожидают, что Банк Японии воздержится от повышения ставок в этом году, а большинство специалистов прогнозирует следующее ужесточение не ранее весны 2026 года. Масаи допускает, что пауза может затянуться на весь 2026 год в зависимости от развития торговых переговоров США с другими странами.
Масаи добавила, что во время ее пятилетнего пребывания в совете управляющих (до 2021 года) Банк Японии поддерживал масштабную программу стимулирования, включавшую количественное смягчение, отрицательные ставки и контроль доходности облигаций. Текущий глава центрального банка Кадзуо Уэда в прошлом году начал свертывание этих мер, повысив ставку до 0,5% в январе 2025 года.
Финансист считает решение о выходе из мягкой денежно-кредитной политики оправданным, но предостерегает от преждевременного ужесточения на фоне торговых рисков. По ее мнению, Банку Японии следует сосредоточиться на поддержке структурных реформ через сохранение низких реальных ставок.
