Финансовый аналитик компании «ФинЭксперт» Алексей Разумовский в эксклюзивном интервью изданию «Карл Маркс» обозначил три ключевых фактора риска, способных привести к значительному ослаблению рубля во второй половине 2025 года.
Со слов эксперта, сейчас валютный рынок замер в ожидании потрясений. Снижение ключевой ставки Центробанком может стать первым камнем, запустившим лавину ослабления национальной валюты. Разумовский подчеркнул, что при благоприятных показателях дезинфляции регулятор может ускорить темпы смягчения денежно-кредитной политики, что неизбежно ударит по курсу рубля.
Вторым фактором давления аналитик назвал сезонное ухудшение показателей счета текущих операций.
«Баланс экспортно-импортной компоненты продолжит играть решающую роль для курса национальной валюты», – отметил Разумовский.
Особую тревогу у специалиста вызывает возможное сокращение экспортной выручки на фоне падения нефтяных котировок. Инвестиционные дома наперебой снижают прогнозные значения для «черного золота», ссылаясь на торговые шоки и планы стран ОПЕК+ по агрессивному восстановлению квот добычи.
Финансист убежден, что импортные потоки в Россию продолжат нарастать – как в силу сезонных факторов, так и благодаря ожидаемому снижению ключевой ставки. Эта тенденция неизбежно приведет к дальнейшему ослаблению рубля, создавая дополнительное давление на валютный рынок.
Третьим и наименее предсказуемым фактором для курса рубля остается геополитическая обстановка. По мнению Разумовского, геополитическая премия в стоимости рубля будет постепенно снижаться на протяжении года, однако риски её резкого расширения сохраняются постоянно.
Эксперт резюмировал, что при одновременной реализации всех трех рисков – ускоренного снижения ключевой ставки, падения экспортной выручки и обострения геополитической ситуации – курс доллара к концу текущего года может достичь психологической отметки в 100 рублей.
