Первые пять месяцев 2025 года стали серьезным испытанием для хедж-фондов. Алгоритмические стратегии показали падение более чем на 11%, в то время как дискреционные фонды заработали около 7%. Об этом свидетельствуют данные Societe Generale и исследовательской компании PivotalPath, с которыми ознакомились журналисты агентства Reuters.
Согласно имеющейся информации, фонды, использующие трендовые алгоритмы, понесли особенно тяжелые убытки: Systematica (–18,5%), Transtrend (–16,3%), Aspect Capital (–15%).
«Трендовые фонды не смогли зацепиться ни за одно устойчивое движение рынка. Как только они начинали следовать за трендом, ситуация резко менялась», — пояснил глава отдела менеджерских отношений PivotalPath Гвин Робертс.
Эксперты связывают резкие колебания рынков с непредсказуемыми решениями администрации Дональда Трампа.
Наибольшие убытки алгоритмическим фондам принесли позиции в казначейских облигациях США, австралийском долларе, облигациях Японии и кофе (в мае).
В отличие от алгоритмических фондов, макрофонды, принимающие решения на основе анализа, показали положительную динамику: Rokos Capital (+9,5%), EDL Capital (+24%), Brevan Howard Alpha Strategies (+4,32%).
Среднегодовая доходность дискреционных макрофондов с 2001 года составляет 9,6%, тогда как управляемые фьючерсные стратегии приносят около 7,2%.
«Фонды, основанные на фьючерсах, обычно используются как защитный актив, но в текущих условиях они дали сбой», — отметил Робертс.
