Биржевое начало
После трех недель простоя на российском фондовом рынке возобновились биржевые торги. С понедельника, 21 марта, возобновились торги рублевыми гособлигациями, с 23 марта — торги наиболее ликвидными с акциями из индекса Московской биржи. Несмотря на опасения участников рынка, торги облигациями проходили без панических продаж. При этом в начале недели доходность коротких ОФЗ превышала 20% годовых, однако к пятнице опустилась ниже 19% годовых. По длинным выпускам доходность составила 13–15% годовых.
Торги акциями начались вообще с роста котировок. В самом начале торгов четверга индекс Московской биржи прибавил почти 11%, поднявшись до отметки 2761,17 пункта, но завершил день на более скромном значении 2578,51 пункта. В пятницу индекс растерял большую часть достижений четверга. По итогам дня индекс закрылся на отметке 2484 пункта, потеряв 3,7%. За два дня торгов лидерами роста стали ценные бумаги экспортеров:
- «Фосагро» (+38%),
- НОВАТЭКа (+23,5%),
- «Сургутнефтегаза» (+19,5%),
- «Роснефти» (+18,5%).
Аутсайдерами стали акции «Аэрофлота» (–31,6%) и «Северстали» (–11,8%). Суммарный объем торгов за два дня составил почти 150 млрд руб., что сопоставимо с показателями начала года.
Рыночный расчет
Вместе с тем, несмотря на возобновление торгов акциями, управляющие компании пока не спешат возобновлять расчет стоимости паев розничных фондов. Большая часть из них прекратила рассчитывать стоимость чистых активов (СЧА) и стоимость паев розничных фондов (открытых и биржевых ПИФов) в конце февраля—начале марта. Это произошло из-за остановки торгов ценными бумагами на Московской бирже и невозможности в большинстве случаев рассчитать рыночную цену пая. По словам директора департамента управления активами УК «Ингосстрах-Инвестиции» Артема Майорова, для разблокировки выдачи и погашения паев ОПИФ требуется полная разблокировка торгов и возможности расчета цен по всем активам, входящим в состав фондов.
В настоящее время полноценно торгуются только выпуски ОФЗ и обыкновенные и привилегированные акции 30 эмитентов. По оценке «Ъ», на середину марта только 40 из почти 400 розничных фондов рассчитывали стоимость пая, и только по пяти фондам управляющих компаний «ВТБ Управление активами», «МКБ Инвестиции» и «Арикапитал» проводились операции.
Фонды открываются
Руководитель направления по взаимодействию с государственными органами УК «Альфа-Капитал» Николай Швайковский отметил, что компания будет поэтапно запускать операции с фондами на российские акции по мере расширения списка торгуемых на бирже инструментов.
- «Если начинать операции с паями «половинчатых» фондов (по которым торгуется только часть активов.— “Ъ”), существует риск нарушения прав пайщиков — выдачи или погашения паев по некорректной стоимости»,— отмечает господин Швайковский.
Важное значение имеет не только объем обращающихся бумаг, но и их ликвидность. «Ликвидность и низкая волатильность важна для корректной оценки стоимости пая и минимизации ущерба для действующих пайщиков»,— поясняет господин Майоров. В «Сбер Управление активами» отметили, что с запуском торгов на Московской бирже стали доступны некоторые стратегии доверительного управления, а также начался расчет СЧА некоторых биржевых фондов. В связи с тем купить и продать БПИФы можно только на бирже, операции с ним будут доступны только после начала таких торгов.