Кремниевая долина попала в денежную ловушку собственного успеха. Крупнейшие технологические корпорации вложили в искусственный интеллект колоссальные 725 миллиардов долларов. Результат оказался парадоксальным: свободный денежный поток рухнул до минимальных значений за последние десять лет. Такие данные приводит газета Financial Times.
Гиганты штампуют дата-центры, скупают серверы, чипы и энергомощности без оглядки на бюджет. Фактически они добровольно отказываются от своей классической бизнес-модели. Раньше эти компании славились способностью генерировать горы свободной наличности. Теперь же они превращаются в обычных капиталоемких инфраструктурных игроков.
Главный страх рынка: а что, если доходы от ИИ не успеют за расходами? Как только инвесторы заподозрят, что окупаемость нынешнего бума под вопросом, начнется паника.
Экономист, доцент РАНХиГС Сергей Хестанов проводит историческую параллель.
«Медленно и печально нынешний бум ИИ становится всё больше и больше похож на бум доткомов», — предупреждает он.
Эксперт обращает внимание на ключевой индикатор — свободный денежный поток. Именно его обвал служил предвестником схлопывания интернет-пузыря четверть века назад.
Так что $725 миллиардов — это не просто цифра из отчета. Это потенциальный триггер. Если метрика продолжит падать, рынок может повторить сценарий начала 2000-х, когда лопнувший пузырь унес с собой триллионы долларов.
