Европейский центробанк вновь замер в выжидательной позиции. Ключевая процентная ставка седьмой раз подряд осталась нетронутой. Регулятор опубликовал свежий пресс-релиз на своём сайте, и цифры не изменились: 2,15 процента — базовый ориентир.
Вместе с главной ставкой заморозили и остальные инструменты. По маржинальным кредитам — 2,4 процента, по депозитам — 2 процента. Никаких сюрпризов для рынков, только спокойная констатация факта.
Однако за внешним спокойствием скрывается тревога. В том же пресс-релизе ЕЦБ признаёт, что риски разгоняются. Инфляция может ускориться, а экономика — замедлиться.
Главный виновник этих рисков — война на Ближнем Востоке. Именно она толкает вверх цены на энергоносители, что автоматически подстёгивает инфляцию. Чем дольше длится конфликт, тем сильнее европейская экономика ощущает топливный удар.
Совет управляющих ЕЦБ прямо связывает будущее инфляции с продолжительностью ближневосточного кризиса. Если ценовой шок затянется, его вторичные последствия начнут множиться как снежный ком. Вырастут издержки бизнеса, подорожает логистика, кошельки домохозяйств получат удар.
Эксперты из Франкфурта подчёркивают: ключевой фактор — не сам факт роста цен на нефть и газ, а то, сколько этот рост продлится и как далеко зайдут его цепные реакции. Чем интенсивнее и продолжительнее шок, тем глубже яма для экономики.
Пока ЕЦБ держит паузу. Ставки застыли, но регулятор явно готовится к худшему. Каждый новый день войны на Ближнем Востоке добавляет седины в головы управляющих.
