Рынок казначейских облигаций США готовится завершить лучшую неделю с начала месяца на фоне растущих ожиданий снижения процентных ставок. Индекс Bloomberg, отслеживающий динамику госдолга США, вырос на 0,5% за неделю, а с начала года его доходность составила 2,7% — это лучший результат с 2022 года.
Отмечается, что рост интереса к облигациям последовал за мартовским заседанием Федеральной резервной системы (ФРС), на котором глава регулятора Джером Пауэлл сообщил о сохранении ставки и подчеркнул неопределённость экономических перспектив.
«Базовый сценарий предполагает, что инфляция носит временный характер. Если экономика ослабнет, Пауэлл не побоится снизить ставки», — заявил Ган Ху, управляющий партнёр Winshore Capital Partners.
Для инвесторов, активно скупавших казначейские облигации в последние недели, решение ФРС стало подтверждением их стратегии. Члены комитета понизили прогнозы по росту экономики и отметили неопределённость перспектив, что стимулировало спрос на защитные активы, такие как доллар и гособлигации.
«Рынок сигнализирует о большей озабоченности рисками снижения, такими как слабость экономики, а не рисками роста, связанными с налогами и дерегуляцией», — отметила Прия Мисра, управляющий портфелем JP Morgan Asset Management, в эфире Bloomberg Television.
По её словам, доходность 10-летних облигаций может снизиться, если данные по экономике окажутся слабее ожиданий.
Стоит отметить, что доходность 10-летних облигаций снизилась за неделю примерно на 10 базисных пунктов до 4,2%, приблизившись к минимумам года. Открытый интерес к фьючерсам на 10-летние облигации увеличивался седьмую сессию подряд, что указывает на открытие новых длинных позиций.
В пятницу, 21 марта, доходности облигаций с разными сроками погашения разошлись: двух- и пятилетние облигации продолжили снижение, а долгосрочные облигации немного выросли. Это увеличило спред между пяти- и 30-летними облигациями почти до 60 базисных пунктов, что стало максимальным значением с сентября.
