Дорогие деньги в России начинают дешеветь. После периода рекордно высокой ключевой ставки в 21%, направленной на обуздание инфляции, Банк России в 2026 году продолжит осторожное смягчение монетарной политики. Об этом свидетельствуют прогнозы как регулятора, так и Министерства экономического развития,
Глава Минэкономразвития Максим Решетников в интервью телеканалу «RT на русском» предупредил, что ставки хотя и будут снижаться, но останутся относительно высокими.
«К этому надо быть готовым», — подчеркнул министр.
Его ведомство ожидает, что инфляция в наступившем году может достичь целевого уровня в 4%, что создаст почву для дальнейшего удешевления кредитов.
Центробанк подтверждает этот тренд, но исключает движение «на автопилоте».
«Масштаб и скорость дальнейшего смягчения политики будут зависеть от устойчивости замедления инфляции», — заявила в конце декабря председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
Согласно прогнозу регулятора, средний уровень ключевой ставки в 2026 году может составить 13–15%.
Многие аналитики ожидают более активных действий. Специалисты Национального рейтингового агентства и «БКС Мир инвестиций» прогнозируют снижение ставки до 12-13% к концу года.
«Исходя из траектории прогнозной инфляции, полагаем, что ЦБ может ускорить снижение ставки весной — летом», — отметил главный экономист «БКС Мир инвестиций» Илья Фёдоров.
Этот процесс уже запустил цепную реакцию на финансовом рынке. По данным «ДОМ.РФ», рыночные ставки по ипотеке без учета госпрограмм уже упали с 28–30% в начале 2025 года до 21,2%, а в 2026-м могут опуститься до 15% и ниже.
«Ставки по ипотеке, потребительским и автокредитам будут двигаться вслед за ключевой», — пояснил сооснователь Рокетбанка Роберт Сабирянов.
Доходность по банковским вкладам также продолжит снижение, хотя и с некоторой задержкой. Если в конце 2024 года максимум по крупнейшим банкам превышал 22%, то сейчас он упал ниже 15,4%. В 2026 году, по оценкам экспертов, ставки могут скорректироваться до 12–13%, хотя конкуренция за вкладчиков будет поддерживать их на относительно привлекательном уровне.
Параллельно власти готовят изменения в популярные льготные программы. С 1 февраля супруги, претендующие на семейную ипотеку под 6%, смогут оформить только один совместный кредит, что направлено на борьбу со злоупотреблениями. Также обсуждается дифференциация льготных ставок в зависимости от региона или количества детей в семье.
Таким образом, 2026 год станет периодом осторожной нормализации стоимости заемных средств. Главным условием для дальнейшего смягчения политики ЦБ остается устойчивое снижение инфляции, выход экономики из состояния перегрева и отсутствие новых шоков.
