Вероятность изменения ключевой ставки сохраняется, но снизилась по сравнению с мартовскими оценками. Об этом свидетельствует резюме заседания Совета директоров Банка России от 25 апреля, опубликованное 12 мая.
Центробанк подчеркивает, что нейтральная позиция предполагает различные варианты развития событий: ставка может остаться на текущем уровне, снизиться или вырасти. При этом регулятор отмечает важность продолжительного периода сохранения текущей денежно-кредитной политики.
«Участники совета директоров согласились, что нейтральный сигнал должен сопровождаться указанием на длительный характер проводимой политики», — говорится в документе.
Особое внимание ЦБ уделяет реальным, а не номинальным показателям. Эксперты отмечают, что при снижении инфляционных ожиданий жесткость денежно-кредитных условий в реальном выражении будет усиливаться даже при неизменной ставке.
«Банк России намерен поддерживать необходимый уровень жесткости денежно-кредитных условий для достижения целевого показателя инфляции к 2026 году», — заявили в регуляторе.
Согласно имеющейся информации, в 2025 году среднее значение ключевой ставки составит 19,5-21,5%, а в 2026 году ожидается снижение до 13-14%.
По данным ЦБ, в I квартале 2025 года базовая инфляция снизилась с 13,4% до 8,9% в I квартале 2025 года. Сезонно скорректированный рост цен составил 8,3% в годовом выражении против 12,9% в IV квартале 2024 года
Эксперты отмечают, что текущая политика ЦБ направлена на плавное снижение инфляции без резких изменений ключевой ставки. Однако регулятор сохраняет все варианты реагирования в зависимости от экономической ситуации.
