Российский рубль, продемонстрировавший впечатляющую динамику в прошлом году, начал февраль с уверенными позициями. После укрепления более чем на 20% к доллару в 2025 году, когда американская валюта опустилась со 100 до ниже 80 рублей, ожидается, что в ближайшем месяце национальная валюта либо продолжит рост, либо сохранит текущие завоевания.
Фундаментальные факторы поддержки рубля пока сохраняют свою силу. Ключевая ставка Банка России остаётся на уровне 16%, делая рублёвые активы привлекательными для инвесторов. Внутренний потребительский спрос, а следовательно и спрос на валюту, остаётся сдержанным. Важную роль сыграли масштабные валютные интервенции регулятора и Минфина.
«С 16 января нетто-продажи Банка России достигли рекордных за несколько лет 17,42 млрд рублей в день», — отмечает глава аналитического департамента «Цифра брокер» Наталия Пырьева.
Этому способствовали новости о дипломатических усилиях по урегулированию конфликта на Украине, а также внутренняя политическая неопределённость в самих США, подрывающая позиции доллара.
В базовом сценарии, по мнению аналитиков, февраль не принесёт резких перемен.
«Ключевая ставка с высокой вероятностью останется без изменений. Относительно высокие процентные ставки при геополитической неопределённости, скорее всего, продолжат сдерживать импорт, отток капитала и сокращение продажи валюты экспортёрами», — полагает старший аналитик УК «Первая» Наталья Ващелюк.
Она ожидает, что курс доллара останется в диапазоне 76–80 рублей.
В долгосрочной перспективе на протяжении 2026 года эксперты допускают умеренное ослабление рубля на фоне ожидаемого снижения ключевой ставки и роста потребительской активности. Однако сильного падения не предвидится. По оценке ведущего аналитик Freedom Finance Global Натальи Мильчаковой, даже при негативном сценарии доллар вряд ли превысит отметку в 90 рублей благодаря изменению структуры расчётов в пользу национальной валюты и планам по запуску трансграничных операций в цифровом рубле.
