Американская валюта переживает не лучшие времена: за последний год доллар просел на 9% по отношению к корзине мировых денежных единиц, а в январе и вовсе рухнул до минимума с весны 2022-го. Как пишет агентство Bloomberg, парадокс ситуации в том, что турбулентность теперь исходит не извне, а из самих Соединенных Штатов.
Главным возмутителем спокойствия аналитики называют политику президента Дональда Трампа. Белый дом не только демонстрирует независимый курс в отношениях с Федеральной резервной системой, но и прямо поддерживает идею ослабления национальной валюты. По мнению команды Трампа, доллар был перегрет, и текущая коррекция лишь возвращает его к справедливым значениям.
Свою лепту вносит и монетарная политика. Рынки закладывают в цены дальнейшее снижение ключевой ставки, что делает вложения в американские активы менее привлекательными для глобальных инвесторов. Чем ниже доходность, тем меньше спрос на валюту — классическая формула работает безотказно.
Ослабление доллара бьет по карману американских потребителей, делая импорт дороже, но одновременно поднимает паруса экспортерам. Их товары становятся дешевле для иностранных покупателей, что может дать свежий глоток воздуха производственному сектору. Однако цена вопроса — инфляционное давление и удорожание заимствований. Это создает риски для всей экономики.
Несмотря на штормовые предупреждения, говорить о закате эры доллара преждевременно. Экономика США остается крупнейшей в мире, а доллар — самым ликвидным и востребованным инструментом международных расчетов. Госдолг, переваливший за 38 триллионов (более 100% ВВП), конечно, давит на доверие, но альтернативы с сопоставимым объемом и надежностью на горизонте не видно.
Аналитики подчеркивают, что фундамент господства любой резервной валюты — независимость центробанка, верховенство закона и предсказуемость политики. Именно эти параметры сегодня проходят проверку на прочность. Резкого обвала ждать не стоит, но плавное снижение курса, судя по всему, станет новой нормальностью. Вопрос лишь в том, где рынок найдет новое дно.
