Банк России может пойти на смягчение денежно-кредитной политики уже в декабре. Согласно прогнозу руководителя аналитического управления банка «Зенит» Владимира Евстифеева, ключевая ставка может быть снижена до 16% годовых на фоне ухудшающихся макроэкономических показателей.
Однако существенного влияния на фондовый рынок это не окажет. Более жесткие, чем ожидалось, прогнозы ЦБ на 2026 год не позволят рынку полностью отыграть потенциальное смягчение. В этих условиях фаворитами для инвесторов останутся акции технологических компаний и финансового сектора, как наименее зависимые от ужесточения финансовых условий.
«Индекс МосБиржи к концу года ожидается на уровне 2600 пунктов», — отмечает аналитик.
Что касается национальной валюты, то рубль продолжит плавное ослабление. По мнению Владимира Евстифеева, давление на курс оказывают растущий спрос на иностранную валюту со стороны населения и бизнеса, а также сохраняющиеся санкционные риски. Ограничения со стороны США и ЕС могут привести к временному сокращению экспортных доходов от продажи нефти или увеличению скидок на российские энергоносители.
В рамках базового сценария аналитик прогнозирует укрепление доллара до уровня 83–85 рублей к концу ноября и дальнейший рост до 85–87 рублей по итогам 2025 года.
