Мировые инвестиционные потоки демонстрируют исторический разворот. Согласно данным Financial Times, развивающиеся рынки переживают самый мощный подъем за последние 15 лет, уверенно обгоняя показатели развитых экономик.
Ключевой показатель — индекс MSCI для развивающихся стран — с начала 2025 года вырос на 28%. Это максимальный прирост за аналогичный период с 2009 года. Для сравнения, индекс развитых рынков прибавил менее 17%. Столь значительный разрыв знаменует конец «потерянного десятилетия», когда развивающиеся рынки существенно отставали от американских.
«После 15 лет слабых результатов звезды, наконец, сходятся. Главный фактор — доллар», — поясняет Ян Симмонс, старший управляющий портфеля Fiera Capital.
Ослабление американской валюты снижает нагрузку на страны с долларовыми долгами и делает их активы более привлекательными.
Параллельно наблюдается бум на рынке облигаций. Индекс JPMorgan по облигациям в национальных валютах вырос на 16%, демонстрируя наибольший рост с 2016 года. Эмиссия таких облигаций в 17 крупных странах достигла рекордных 286 миллиардов долларов.
Особый интерес инвесторы проявляют к азиатским технологическим гигантам. Фондовые индексы Южной Кореи и Тайваня обновили исторические максимумы благодаря ажиотажу вокруг искусственного интеллекта. Капитализация Taiwan Semiconductor Manufacturing Company (TSMC) достигла таких масштабов, что на ее долю приходится около 11% индекса MSCI.
При этом развивающиеся рынки сохраняют значительный запас прочности. Коэффициент цена/прибыль для индекса MSCI EM составляет около 14, тогда как для американского S&P 500 этот показатель достигает 23. Эксперты полагают, что приток капитала будет продолжаться, поскольку эти активы остаются недооцененными и недостаточно представленными в глобальных портфелях.
