Акции
Третий год подряд лучший финансовый результат с начала года демонстрируют акции российских компаний. За неполные 12 месяцев, завершившиеся 3 декабря, индекс Московской биржи поднялся почти на 19% и закрепился возле уровня 4000 пунктов. Это почти на 9% ниже исторического максимума, установленного в середине октября. По данным Bloomberg, в долларовом выражении российский индекс вырос более чем на 20%, заняв 22-е место среди 92 мировых фондовых индексов. Ведущие американские индексы выросли с начала года на 12–21%, а европейские закрывают год разнонаправленно, снижением и ростом в пределах 6–8%. Большинство азиатских индексов потеряли с начала года 4–20%.
Сильному росту российских индексов способствовал рост цен на сырье, в первую очередь нефть. По данным Reuters, в октябре цена североморской Brent поднималась до $85,7 за баррель — максимума с октября 2014 года. С начала года цена выросла почти на 70%. Этому способствовали быстрое повышение спроса на сырье со стороны восстанавливающийся мировой экономики и ограниченное предложение в связи с ограничениями сделки ОПЕК+. Усилили эффект рекордные цены на газ, которые достигли исторического максимума — выше $1900 за 1 тыс. кубометров. В последующие месяцы котировки скорректировались до $1 тыс. за 1 тыс. кубометров и $70 за баррель, что все равно существенно выше средних значений за последние годы.
В таких условиях локомотивом роста стали акции компаний «Роснефть» и «Газпром». В конце ноября «Газпром» отчитался о чистой прибыли за девять месяцев в размере 1,58 трлн руб. против убытка 202,2 млрд руб. годом ранее. Дивидендная база «Газпрома» за девять месяцев составила 1,407 трлн руб., а четвертый квартал, по оценке менеджмента компании, должен внести в нее наибольший вклад. Исходя из политики, предусматривающей дивиденды в размере 50% чистой прибыли, рынок прогнозирует дивидендную доходность по акциям «Газпрома» на уровне 13% за 2021 год и 15% за 2022 год.
Акции АЛРОСА подорожали с начала года более чем на 30%. Этому способствовал сильный рост цен на алмазы, что положительно сказалось на результатах компании. По итогам трех кварталов чистая прибыль компании увеличилась в 7,3 раза по сравнению с показателем годом ранее и составила 79,2 млрд руб. По расчетам ИК «Велес Капитал», дивидендные выплаты за второе полугодие 2021 года составят 7,1 руб. на акцию (доходность 5,3%). «На фоне роста процентных ставок уровень дивидендной доходности является умеренным при сохраняющемся риске снижения в 2022–2023 годах в результате наращивания запасов алмазов и оттока средств в оборотный капитал»,— прокомментировали аналитики компании.
В аутсайдерах в этом году оказались акции «Аэрофлота». Как и год назад, компания остается под давлением пандемии, которая негативно влияет на авиаперевозки, сказался и рост цен на авиакеросин. «По сравнению с международными авиаперевозчиками акции выглядели неплохо. «Аэрофлот» вышел в прибыль по итогам третьего квартала, а его внутренние перевозки выросли на 27% по сравнению с третьим кварталом 2019 года»,— отмечает стратег УК «Арикапитал» Сергей Суверов.
По мнению Сергея Суверова, в 2022 году российский фондовый рынок может вырасти примерно на 10% на фоне рекордных результатов многих крупных публичных компаний в 2021 году и ожидания высоких дивидендов. Но есть и факторы риска — это усиление геополитической напряженности вокруг России и переход мирового нефтяного рынка к профициту в результате увеличения добычи ОПЕК+.