После впечатляющего роста в первой половине 2025 года корейский фондовый рынок столкнулся с коррекцией. В последние два дня июля индексы просели на 4% после решения правительства повысить максимальную ставку корпоративного налога до 25%, а налог на сделки с ценными бумагами — до 0,20%. Как отмечают аналитики агентства Reuters, этот шаг омрачил позитивный эффект от торговой сделки с США.
Ранее корейские акции демонстрировали лучшую динамику в Азии, сократив «корейскую дисконтную» разницу в оценках с 40% до 30%. Рост поддерживали ожидания реформ в корпоративном управлении и сильные фундаментальные показатели ключевых секторов:
- финансовый сектор (13% рынка) вырос на 57% благодаря высоким дивидендам и смягчению монетарной политики;
- промышленные компании (17% рынка) прибавили 54% на фоне глобального бума инфраструктурных и оборонных расходов;
- технологический сектор (30% рынка) вырос на 45%, включая 55%-ный рост SK Hynix благодаря спросу на чипы для ИИ.
В июле Национальная ассамблея приняла закон о корпоративном управлении, усиливающий защиту миноритариев. Однако инвесторы ждут дальнейших шагов, особенно налоговых стимулов для выплаты дивидендов.
«Судьба ралли во многом зависит от действий правительства», — отмечает основатель Emmer Capital Partners Маниши Райчаудхури.
