С 8 августа Китай возобновляет взимание НДС с процентных доходов по облигациям, выпущенным центральным и местными правительствами, а также финансовыми учреждениями. Это неожиданное решение уже заставило инвесторов пересматривать свои позиции на долговом рынке.
Согласно заявлению министерства, налог не коснется облигаций, выпущенных до 8 августа, включая дополнительные транши существующих бумаг. Однако новые выпуски подпадут под 6% НДС.
Аналитики Huatai Securities прогнозируют, что разница в доходности между «старыми» и новыми облигациями может составить 5–10 базисных пунктов.
«Изменения повысят стоимость инвестиций в новые выпуски, сделав существующие бумаги более привлекательными», — отмечают эксперты.
Согласно имеющейся информации, по состоянию на конец июня госбонды и бумаги финансовых учреждений составляли почти 70% всего долгового рынка Китая. Введение налога увеличит стоимость новых заимствований, может стать дополнительным источником доходов бюджета и потенциально усложнит фондирование в условиях замедления экономики.
