Министр финансов Антон Силуанов официально подтвердил, что в 2025 году ведомство потратит 447 млрд рублей из Фонда национального благосостояния на покрытие бюджетного дефицита. Стоит отметить, что данные расходы происходят на фоне тревожной динамики — ликвидная часть ФНБ за первый квартал сократилась до критической отметки в 3 трлн рублей.
«Ситуация вызывает закономерные вопросы», — отмечает финансовый аналитик BitRiver Владислав Антонов.
Действительно, заявленные траты составят около 15% от всех свободных средств фонда. А если учесть, что только за декабрь 2024 года ликвидная часть уменьшилась на 34%, а в феврале — еще на 357 млрд рублей, картина выглядит тревожной.
Известно, что механизм расходования ФНБ четко прописан в бюджетном правиле: фонд используется, когда цена нефти опускается ниже $60 за баррель. Именно это и произошло. В апреле Минфин уже начал продавать валюту на сумму 35,9 млрд рублей. В результате прогнозируемый дефицит бюджета вырос с 0,5% до 1,7% ВВП.
Силуанов выделил три ключевых фактора давления: низкие цены на нефть, неожиданно крепкий рубль и высокие процентные ставки
«Раньше падение нефтяных котировок компенсировалось ослаблением рубля, теперь эта связь нарушена», — пояснил министр.
По оценкам экспертов, при текущих темпах ликвидная часть ФНБ может опустеть уже к концу 2025 года. В этом случае правительству придется рассматривать непопулярные меры:
- Корректировка бюджетного правила — снижение ценового порога с $60 до $45-50 за баррель.
- Ужесточение валютного контроля — административное давление на экспортеров.
- Увеличение госдолга — массовый выпуск ОФЗ.
- Оптимизация расходов — сокращение менее приоритетных статей бюджета.
Однако финансист Игорь Расторгуев отмечает, что полное исчерпание ФНБ — крайний сценарий. У государства еще есть резервы для маневра, но время на адаптацию сокращается.
Пока Минфин уверяет, что текущие траты не повлияют на инфляцию и денежную массу. Но если нефть надолго закрепится ниже $60, а рубль продолжит укрепляться, финансовым властям придется искать новые источники пополнения бюджета — возможно, за счет налоговой нагрузки или дополнительных заимствований.
