Ведущие финансисты Японии призывают национальный Центробанк пересмотреть текущую стратегию выхода из ультрамягкой денежно-кредитной политики. Кения Косимидзу, соруководитель отдела глобальных рынков Mizuho Financial Group, в интервью агентству Reuters заявил, что глобальная пауза в повышении процентных ставок открывает перед BOJ широкое окно возможностей для более решительных действий.
«Рынок готов к переменам. Момент идеален для корректировки плана сокращения количественного смягчения без угрозы финансовой стабильности», — подчеркнул Косимидзу, сравнивая нынешнюю ситуацию с «приливом, который нужно поймать».
Ранее Банк Японии анонсировал поэтапное сокращение приобретения государственных облигаций на 400 миллиардов иен каждый квартал. Согласно действующему плану, к марту 2026 года ежемесячные инвестиции должны уменьшиться до 3 триллионов иен. Однако представители финансового сектора считают прошлогодний темп чрезмерно консервативным, обусловленным страхом перед скачком доходности ценных бумаг.
Стоит отметить, что восстановление ликвидности рынка государственных облигаций становится приоритетной задачей для японской экономики. На сегодняшний день Центробанк удерживает контроль над примерно 50% всего объема JGBs, что существенно искажает механизмы рыночного ценообразования. Mizuho и другие частные финансовые институты пока занимают выжидательную позицию, воздерживаясь от активных приобретений и внимательно анализируя рыночные перспективы.
Волатильность на международных площадках, спровоцированная торговыми конфликтами и замедлением роста ключевых экономик, снижает вероятность дальнейшего ужесточения курса BOJ. В краткосрочной перспективе аналитики Mizuho рассматривают американские казначейские облигации как надежный защитный актив.
«Исключительная ликвидность делает казначейские бумаги США привлекательным инструментом в периоды рыночных штормов», — пояснил Косимидзу.
При этом долгосрочные прогнозы для японской экономики выглядят обнадеживающе. По мнению эксперта, корпоративный сектор страны постепенно отказывается от многолетней стратегии минимизации расходов, переориентируясь на инвестиции в развитие. Данный тренд может открыть новую главу в истории национального рынка облигаций, если регулятор сумеет найти оптимальный баланс между поддержанием стабильности и нормализацией монетарной политики.
