Федеральная резервная система США зафиксировала тревожные сигналы, которые аналитики уже назвали «стагфляцией-лайт». Этот термин, введенный главным экономистом RSM Джо Брузуэласом, отражает одновременное замедление роста экономики и ускорение инфляции.
Журналисты агентства Reuters пишут, что стагфляция — редкое и опасное сочетание стагнации и инфляции — наиболее ярко проявилась в США в 1970-х годах. Тогда ошибки в экономической политике, включая неудачные попытки администрации Форда бороться с инфляцией через PR-кампании (знаменитые кнопки «WIN»), привели к резкому росту «индекса нищеты» — суммы уровней безработицы и инфляции.
Сегодня экономисты отмечают тревожные параллели. Введение администрацией Трампа масштабных пошлин и резкие изменения в торговой политике уже заставили экспертов пересмотреть свои прогнозы.
«Члены ФРС единогласно указали на риски более высокой инфляции и безработицы, чем ожидалось ранее», — сообщил Брузуэлас.
По его словам, ключевой фактор неопределенности — масштаб последствий новых торговых ограничений.
Администрация Трампа утверждает, что пошлины — часть стратегии, которая в сочетании с дерегуляцией и снижением налогов создаст новые рабочие места и обуздает инфляцию. Однако экономисты напоминают, что в 1970-х подобные шоки, вызванные ростом цен на нефть, привели к длительному периоду стагфляции.
По мнению многих экспертов, пока текущая ситуация далека от кризиса 1970-х, но вектор развития основных экономических показателей вызывает обеспокоенность. Особое внимание привлекает возможное повторение сценария, когда внешние шоки (тогда — нефтяные, сейчас — торговые) нарушают привычную экономическую логику, при которой слабый рост обычно сдерживает инфляцию.
