«Беспорядки в итальянской политике, вызванные поражением премьер-министра Маттео Ренци в референдуме, угрожают финансовым кризисом, сообщаю итальянские СМИ.
Итальянская финансовая пресса сообщает что поражение действующего премьера в Конституционном референдуме может оказаться опасным для всей зоны евро.
Премьер-министр Италии Маттео Ренци уже объявил, что подаст в отставку, хотя и решил ее отложить на время принятия бюджета, что должно произойти в пятницу. Оппозиция хочет немедленного проведения досрочных выборов. Как комментируют СМИ, в этой ситуации не стоит ожидать, что Италия будет в состоянии провести серьезные структурные реформы, которые являются абсолютно необходимыми; упущения грозят кризисом банковского сектора, опасным для всей зоны евро.
«Италия издавна были самой большой угрозой для выживания единой европейской валюты и самого Европейского Союза». ВВП находится на уровне 90-х годов. Рынок труда неэластичный. Банки обременены долгами, — пишет издание Economist.
Financial Times цитирует Джона Крайна, председателя Deutsche Bank, который вчера предупредил сотрудников своей компании, что результат референдума в Италии «является предвестником новых турбулентностей, которые могут распространиться с политической сцены на экономику, угрожая Европе».
Он предупредил также, что Deutsche Bank будет теперь работать «в нестабильном окружении», и ему грозит «ряд опасных ситуаций».
Еженедельно в течение нескольких недель, он предупреждал, что, даже если итальянцы примут реформы на референдуме, этого не достаточно, чтобы поставить на ноги экономику страны, в которой средний рост ВВП за последние 60 лет составляет 0,6 процента в год.
Государственный долг Италии
Государственный долг Италии достигает 133 процента ВВП; это примерно столько, сколько составляет долг правительства Греции в 2009 году, когда страна погрузилась в экономический кризис.
«Если Италия начнет двигаться в направлении неопределенности, то это будет слишком большая страна, чтобы ее спасти», отмечает британский еженедельник. Италия — это третья по величине экономика зоны евро.
FT напоминает, что промышленное производство Италии сократилось на 25 процентов со времен финансового кризиса в 2008 году. В целом период, который наступил после финансового краха, был для итальянской экономики катастрофическим. Только в прошлом году ситуация начала немного улучшаться — появился небольшой рост, порядка 0,8 процента, и небольшое снижение безработицы — до 11 процентов. Но среди молодых людей по-прежнему он составляет 37% — пишет Wall Street Journal.
Весной Европейская Комиссия объявила, что итальянская экономика демонстрирует чрезмерно несбалансированные макроэкономические показатели; это означает, что ЕК ожидает от Рима выполнение всего набора реформ, призванных улучшить ситуацию.
Среди макроэкономических дисбалансов называются чрезмерная задолженность, слишком высокий уровень безработицы, дефицит торгового баланса, или неадаптированные к конкурентоспособности экономики расходы на оплату труда. Итальянскую экономику беспокоит также низкая производительность труда, снижение инвестиций, а кроме того, значительные региональные неровности — более бедный, в сравнении с севером, юг страны требует государственных субсидий.
Опасная задолженность банков стабилизировалась на уровне 18 процентов проблемных кредитов — продолжает WSJ. Стоит, однако, напомнить, что эти 18 процентов кредитов оцениваются, в общей сложности, в 360 млрд евро, что эквивалентно 22 процентам прошлогоднего ВВП Италии. Для сравнения — во Франции доля проблемных кредитов составляет 5%, в Великобритании — 1,5 процента.
Самая большая проблема Италии — и одновременно угроза для всей еврозоны — это состояние банковского сектора. Они, в большинстве своем, в таком ужасном положении, что финансовые газеты предупреждают о возможном обвале сектора, который может привести к очередному кризису в Европе.
Нагрузка плохими кредитами в Италии началась восемь лет назад, с начала финансового кризиса, который ужасно отразился на секторе недвижимости и строительстве, которые загоняли банки в тяжелое положение, а иногда и банкротили их.
Как пишет FT, после поражения Ренци наибольшей опасностью является спорная ситуация с рекапитализацией банков. Между тем, в наиболее тяжелой ситуации находится банк Monte dei Paschi di Siena — старейший банк в мире, основанный в 1472 году, который находится на грани падения.
Впрочем, почти весь банковский сектор в Италии нуждается в срочном пополнения финансов. Новые европейские законы, касающиеся банков, которые вступили в силу с 1 января этого года, определяют, что во время таких операций правительство может субсидировать банки только тогда, когда затраты по реструктуризации понесут сначала акционеры банков и инвесторы, имеющие банковские облигации и активы.
«Таким образом, если частные инвесторы не смогут спасти проблемные банки — особенно Monte dei Paschi di Siena — правительство будет вынуждено вмешаться и потратить государственные деньги», — пишет FT.
Италия — причина беспокойства ЕС
Италия является причиной беспокойства в масштабах всего Европейского Союза. Стране не удалось реализовать в достаточной степени структурные реформы и даже правительственные планы по повышению гибкости рынка труда, наталкиваясь на большое политическое сопротивление. По мнению издания Economist, реформ, предложенных Ренци были недостаточно, а в случае рынка труда — обременены какой-то ошибкой, потому что, пытаясь сделать этот рынок более гибким, правительство лишило работы молодых специалистов и именно они являются наиболее подверженными риску безработицы.
К счастью, благодаря интервенции Европейского Центрального Банка (ЕЦБ) доходность итальянских долговых ценных бумаг остается на относительно низком уровне — менее 2% за 10-летние государственные облигации.
Но если развитие событий после неудачного референдума Ренци отпугнет инвесторов, ситуация может измениться. Стоит напомнить, что Италия уже однажды пережила их панику. В 2011 году процентные ставки 10-летних облигаций превысили критический уровень в семь процентов; считается, что с такой высокой процентной задолженностью невозможно справиться, а правительство не может занимать деньги на открытом рынке.
По мнению FT, то как Италия справится сейчас с политическим кризисом и задолженностью в финансовом секторе, будет зависеть, прежде всего, то, насколько ЕЦБ готов будет скупать итальянские активы, чтобы поддержать экономику страны.
Economist подчеркивает, что трудно будет контролировать далеко идущие последствия поражения Ренци, потому что итальянские банки все же могут дестабилизировать зону евро.
К счастью, — подчеркивает издание, что инвесторы были готовы к тому, что итальянцы не поддержат на референдуме план реформ, и, несмотря на ночные потрясения на биржах и валютных рынках в понедельник утром, поспособствуют тому, что курсы акций и котировки евро отыграют потери.
О ПОСЛЕДНИХ СОБЫТИЯХ В ИТАЛИИ ЧИТАЙТЕ В НАШЕЙ РУБРИКЕ: